Tópico 42. Avaliação de títulos

Títulos de capital (estoque). A estimativa está associada ao ciclo de vida (liberação, colocação, circulação)

1) Primeira avaliação de ações - no momento da emissão (avaliação nominal) - o valor indicado no papel timbrado da ação (caracteriza a parcela do capital autorizado por 1 ação no momento da constituição). MC AO = soma dos valores nominais das ações.

2) Segunda avaliação - no caso de sua colocação inicial - avaliação da emissão - o preço pelo qual foi adquirida pelo primeiro titular. Nos termos da lei, o preço de emissão é superior ou igual ao valor nominal (igual ao estabelecimento).

Para emissões posteriores, avaliação ao preço de emissão orientado ao mercado (prêmio da ação = preço de emissão - nominal). O prêmio da ação vai para o patrimônio líquido.

3) 3ª etapa de emissão - é determinada a perspectiva de venda de ações - avaliação de mercado (necessária ao transformar um OJSC em CJSC, comprar uma participação com direito a voto, emitir um empréstimo garantido por ações).

Valor de mercado - o preço pelo qual o vendedor, que tem todas as informações e não é obrigado a vender, e o comprador nas mesmas condições, concordam em comprar. O preço de mercado de uma ação é o valor em preços atuais para transações concluídas em um determinado momento.

Preço de mercado (troca) - pelo qual as ações são compradas e vendidas no mercado secundário. É instalado nos leilões da bolsa de valores. Reflete o preço real da ação, sujeito a um grande volume de transações. Este é o preço de execução das transações, o preço de venda real = dividendo / juros do empréstimo * 100%

4) na avaliação, o valor contábil = ativos totais / ativos em circulação é importante. É determinado por especialistas para investimento, verificação de auditoria - durante a listagem, liquidação.

5) Avaliação - com base em indicadores que caracterizam a sua qualidade:

A) P/E = preço de mercado atual / lucro por ação E = lucro / número de ações em circulação

Usado para comparar o valor de títulos comparáveis. Se o P/E estiver alto, então a ação pode estar supervalorizada e o preço subestimado.

B) D/P = dividendo por ação ordinária / preço de mercado atual por ação ordinária - mostra o retorno de mercado atual da ação.

C) D/E = dividendo por ação / lucro por ação. Se baixo, então a lucratividade da empresa é alta, a perspectiva de seu crescimento.

Obrigações (títulos de dívida). Avaliação 1) pelo valor de face - no balanço, ou seja, o valor que está emprestado e está sujeito a devolução no vencimento do empréstimo. É o valor básico. Normalmente, o título é emitido com alto valor de face (para investidores ricos), o resgate do título é a um preço nominal fixo. 2) Preço de emissão - preço de mercado no momento da emissão, m.b. acima, abaixo e igual ao valor de face. 3) mercado - com base na situação do mercado financeiro + a proximidade da data de vencimento (quanto mais próximo, maior) + o direito a uma renda fixa regular (quanto maior, menor) + a confiabilidade dos investimentos (grau de risco ).

4) Preço de mercado = preço de mercado de um título / preço nominal de um título (utilizado ao comparar preços de mercado de títulos com diferentes denominações).

Autores: Shevchuk D.A., Shevchuk V.A.

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