PALESTRA № 3. Investimentos estrangeiros

1. Saída de capital

Nos últimos anos, surgiram na Rússia empresas e empreendedores que acumularam grande capital. Grandes fundos são transferidos para bancos ocidentais devido à situação económica instável do país. Esperava-se que a Rússia recorresse a credores estrangeiros para financiar investimentos maiores à medida que o país se adaptasse às relações de mercado. Isso não acontece, pois a saída de recursos monetários da Rússia é várias vezes maior do que a sua entrada.

Em 1993, a Rússia concedeu empréstimos maiores a mutuários estrangeiros do que a si mesma.

O excedente da balança corrente da Rússia (quando os cidadãos emprestam mais dinheiro do que pedem emprestado) foi de cerca de 10 mil milhões de dólares.

Isso aumentou a “fome” de investimento no país e levou a um enfraquecimento ainda maior da moeda nacional.

Uma parte significativa dos fundos acumulados pelos empresários russos, sob a influência do risco de uma possível explosão social, com inflação e queda contínua do rublo, é transferida para bancos ocidentais ou usada para comprar títulos e imóveis.

A economia russa é muito instável para investimentos de longo prazo.

Nesse sentido, as empresas utilizam seus recursos não para investimento de capital dentro do país, mas para emissão de empréstimos no exterior.

As empresas exportadoras geralmente mantêm seus ganhos em contas bancárias estrangeiras, em vez de estarem na Rússia e canalizá-los para novos investimentos.

Esse processo, conhecido como fuga de capitais, é ilegal na maioria dos casos.

Ainda assim, é muito mais seguro investir capital em um banco estrangeiro com economia estável do que em uma economia russa instável.

A saída em larga escala de moeda estrangeira para fora da Rússia forçou a adoção de medidas organizacionais e legais para fortalecer o controle sobre o retorno de ganhos em divisas ao país.

Para que as empresas russas não tenham medo de investir na economia russa, é necessário criar condições para reduzir o risco de investimento.

A magnitude do risco pode ser reduzida pela redução da inflação, adotando uma legislação econômica estável baseada nos potenciais de mercado.

As principais fontes de fuga de capitais podem ser legítimas e ilegítimas.

Fontes legítimas incluem investimentos autorizados nas economias de outros países como a criação de joint ventures ou subsidiárias.

A escala total da saída de moeda não pode ser medida com precisão, pois as estatísticas financeiras, é claro, levam em consideração apenas sua parte legal.

A tecnologia de realizar reformas de mercado pressupõe consistência.

Juntamente com o estímulo à entrada de capitais, medidas devem ser tomadas imediatamente para evitar a saída de capitais para o exterior.

2. Tipos de investimento estrangeiro

Com base na cooperação efetiva entre os países, o fluxo de capital de investimento está se tornando cada vez mais importante.

O investimento estrangeiro é a contribuição de capital estrangeiro para os ativos das empresas nacionais.

Isso pode ser feito tanto em dinheiro quanto em forma de mercadoria.

O investimento estrangeiro é o que ajuda a estabilizar a economia do país e contribui para o seu crescimento.

Classificação de investimentos estrangeiros

Os recursos financeiros da empresa são de curta duração, por isso é muito difícil reabastecê-los atraindo vários empréstimos e empréstimos. Isso é influenciado por uma alta taxa de lucro e um baixo nível de tributação.

A falha dos ativos fixos de produção não deve exceder 25% da capacidade de produção. Em 2006 era de 50%.

Portanto, para garantir o processo de reprodução, o volume de investimento anual deverá variar de 100 a 170 milhões de dólares. Existem uma série de vantagens em atrair investimento estrangeiro para o país:

1) a possibilidade de obter financiamento adicional para grandes projetos de investimento;

2) transferência de experiência acumulada pelo país investidor no mercado mundial;

3) estímulo ao desenvolvimento e crescimento do investimento doméstico;

4) acesso às mais recentes tecnologias e métodos de organização da produção;

5) assistência na resolução das dificuldades financeiras do país.

No território da Federação Russa, os investimentos de capital estrangeiro em objetos de atividade empresarial são realizados com base na Lei Federal de 9 de julho de 1999 nº 160-FZ "Sobre investimentos estrangeiros na Federação Russa".

Um investidor estrangeiro pode ser: pessoas jurídicas estrangeiras, organizações que não sejam pessoas jurídicas, cidadãos residentes permanentes no exterior, bem como estados estrangeiros.

Os investimentos estrangeiros na Rússia podem ser feitos por:

1) participação acionária em empreendimentos junto a cidadãos do país;

2) criação de novas empresas detidas por investidores estrangeiros;

3) aquisição de bens e valores mobiliários;

4) obtenção de direitos de uso da terra e dos recursos naturais;

5) celebração de acordos que prevejam outras formas de aplicação de investimentos estrangeiros.

Os investimentos estrangeiros são divididos em: diretos, em carteira, etc.

Investimentos estrangeiros diretos são investimentos que proporcionam relacionamentos de longo prazo entre os parceiros. O investimento estrangeiro direto é mais do que apenas financiar o investimento de capital na economia, embora seja necessário para a Rússia.

Esses investimentos também são uma forma de aumentar a produtividade e o nível técnico das empresas russas. Uma empresa estrangeira traz consigo novas formas de organização da produção, novas tecnologias e acesso direto ao mercado mundial.

Influenciando a economia nacional como um todo, o investimento estrangeiro direto é de suma importância. O papel deles é o seguinte:

1) a capacidade de expandir os processos de investimento, elevar e reanimar a economia;

2) transferência de experiência, formação em diversos saberes;

3) estímulo aos investimentos produtivos;

4) assessoria no desenvolvimento de pequenas e médias empresas;

5) eliminação do desemprego e aumento do nível de renda da população.

Investimento estrangeiro em carteira - a aquisição de direitos a rendimentos futuros, investindo em ações de empresas estrangeiras sem adquirir um bloco de ações. Neste caso, não é necessário criar novas instalações de produção e controlá-las.

Métodos de investimento de portfólio:

1) compra de títulos no mercado de estados estrangeiros;

2) compra de títulos em seu país;

3) contribuição de capital para fundos mútuos estrangeiros.

Os investimentos em portfólio diferem dos investimentos diretos, pois não têm a tarefa de controlar a empresa.

Outros investimentos - empréstimos de organizações financeiras estrangeiras garantidos pelo governo do país mutuário. Este tipo de investimento estrangeiro representa mais de 57% do investimento total.

O Estado garante a exportação de capital privado. O seguro de investidores privados pelo Estado é praticado em muitos países. A regulação do investimento estrangeiro entre países é realizada pela celebração de tratados internacionais. Existem várias razões pelas quais é difícil atrair capital estrangeiro na Rússia hoje:

1) a falta de um marco legal estável dificulta a regulação das atividades dos investidores estrangeiros;

2) deterioração da situação material da maioria da população;

3) crescimento ativo da corrupção e do crime na atividade empresarial;

4) infra-estrutura subdesenvolvida, incluindo transporte, comunicações, sistema de comunicação, serviço hoteleiro;

5) situação política instável;

6) altos impostos e taxas.

Mas a Rússia pode interessar a investidores estrangeiros:

1) recursos naturais ricos e baratos;

2) pessoal jovem altamente qualificado e rapidamente treinado;

3) grande mercado interno;

4) mão de obra barata;

5) possibilidade de participação de investidores estrangeiros na privatização;

6) superlucro rápido.

Com o uso correto das oportunidades, a Rússia pode se destacar entre outros países da Europa Ocidental. A política oficial é apoiar o investimento estrangeiro direto, mas pelas razões descritas acima, as empresas estrangeiras têm muita dificuldade em investir na economia russa.

A classificação dos países da comunidade mundial de acordo com o índice de clima de investimento ou seu índice de risco inverso é um critério generalizador para a atratividade de investimento de um país e um critério para investidores estrangeiros.

Hoje na Rússia as condições legais para a atividade de investidores estrangeiros são críticas em comparação com outros países. O governo está atualmente trabalhando em emendas à Lei de Investimento Estrangeiro.

Está previsto isentar as organizações com investimento estrangeiro do pagamento de direitos de importação e impostos sobre os materiais de produção necessários e dar-lhes o direito de possuir terras ao criar novas empresas.

Graças a isso, os investimentos do exterior devem ser mais promissores.

3. Formas e medidas para atrair investimento estrangeiro

Atrair investimentos (nacionais e estrangeiros) para a economia russa é um meio necessário para eliminar a “fome” de investimentos no estado.

Um ponto importante é o seguro dos investimentos contra riscos não comerciais.

A adesão da Rússia à Agência Multilateral de Garantia de Investimentos (MIGA), que assegura atividades contra riscos políticos e outros riscos não comerciais, é um passo importante nessa área.

As regras e leis devem fornecer garantia de sua aplicação às atividades de potenciais investidores.

O regime jurídico na Rússia é instável, pois está numa fase de reformas constantes. A necessidade de investimento estrangeiro do estado é de 10 a 12 bilhões de dólares por ano. Embora, para que os investidores estrangeiros possam fazer tais investimentos, sejam necessárias mudanças muito significativas no clima de investimento.

Num futuro próximo, o enquadramento jurídico do funcionamento do investimento estrangeiro terá de ser melhorado através da aprovação das últimas edições da Lei dos Investimentos, da Lei das Zonas Económicas Francas e da Lei das Concessões.

A definição legislativa dos direitos de propriedade da terra também será de grande importância.

Para facilitar o acesso dos investidores estrangeiros à informação sobre a situação do mercado de investimentos russo, foi criado o Centro Estatal de Informação para Promoção de Investimentos, que organizou um banco de propostas do lado russo sobre objetos de investimento.

Para melhorar o clima de investimento e estabilizar a economia, são necessárias várias medidas significativas, que visam criar tanto condições gerais para o desenvolvimento de relações de mercado civilizado no país, como específicas diretamente relacionadas com a resolução da questão da atração de investimento estrangeiro .

As medidas primárias de natureza geral são:

1) realização entre diversas estruturas de poder, partidos políticos e outras organizações públicas de anuência nacional;

2) agilizar os trabalhos da Duma do Estado sobre a legislação penal e o Código Civil, cujo objetivo é criar um mercado civilizado não criminal no país;

3) radicalização do combate ao crime;

4) limitar a taxa de inflação por todas as medidas conhecidas na prática mundial, com exceção do não pagamento de salários aos trabalhadores;

5) revisão da legislação tributária na área de estímulo à produção, bem como sua simplificação;

6) mobilização de fundos livres da população e das empresas para as necessidades de investimento através do aumento das taxas de juros sobre depósitos e contribuições;

7) introdução na construção de um sistema de pagamento de objetos pelos produtos finais da construção;

8) lançar o mecanismo de falência previsto em lei;

9) concessão de incentivos fiscais a bancos, investidores estrangeiros e nacionais que efetuem investimentos de longo prazo de forma a compensá-los integralmente pelas perdas decorrentes de uma rotação de capital muito lenta em comparação com outras áreas da sua atividade;

10) formação de um mercado comum com livre circulação de mercadorias, capital e trabalho nas repúblicas da ex-URSS.

Entre as medidas para aumentar o investimento devem ser destacados:

1) consideração urgente e adoção pela Duma de uma nova lei sobre investimento estrangeiro na Rússia;

2) adoção de leis sobre concessões e zonas econômicas francas;

3) criação de um sistema de recebimento de capital estrangeiro, que inclua uma ampla e competitiva rede de instituições estatais, bancos comerciais e seguradoras que asseguram capital estrangeiro contra riscos comerciais e políticos, centros de informação e intermediários que se dedicam à seleção e ordenação de projetos relevantes para a Rússia, a busca de investidores interessados ​​em sua implementação e pronta execução de transações chave na mão;

4) criação na Rússia em curto espaço de tempo de um sistema nacional de monitoramento do clima de investimento;

5) desenvolvimento e adoção de um programa de fortalecimento da taxa de câmbio do rublo e transição para sua plena conversibilidade.

Essas medidas auxiliam significativamente na entrada de investimentos estrangeiros e nacionais.

Autor: Maltseva Yu.N.

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