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RESUMO DA AULA, CRIBS
Инвестиции. Взаимодействие банков и предприятий (конспект лекций)
Diretório / Notas de aula, folhas de dicas Índice (expandir) PALESTRA Nº 8. Interação entre bancos e empresas Nos últimos cinco anos, o volume de investimentos diminuiu três vezes. Isso indica que o processo de investimento está passando por uma profunda crise. Segundo especialistas, a Rússia só poderá superar a crise perdendo vários setores-chave do ciclo de reprodução. A principal razão para a crise é o rápido declínio na poupança interna. Isto deve-se à queda da produção nacional com uma deterioração da estrutura de investimento. Outra razão para a crise é também a falta de recursos financeiros nacionais. O Estado está saindo da esfera do investimento, e também não há mecanismo econômico e legal que permita às empresas atrair efetivamente capital nacional e internacional. Essa circunstância, aliada à instabilidade política, cria terreno para baixa eficiência e alto risco de investimentos produtivos. Uma cooperação mais estreita das empresas com instituições financeiras e instituições de investimento cria uma saída possível para a crise de investimento. O sistema bancário desenvolvido da Rússia tem pouca experiência de cooperação com empresas. Isso acontece pelos seguintes motivos: 1) a ausência de um mecanismo de conversão das poupanças externas e próprias das empresas em investimentos produtivos; 2) restrições no campo do controle cambial, impedindo a atração de investidores internacionais; 3) desatenção às peculiaridades do mercado e das atividades financeiras e econômicas no desenvolvimento de uma estratégia econômica externa para o desenvolvimento de empresas e bancos; 4) o papel de liderança do banco na cooperação com a empresa, o baixo nível de serviços bancários, a falta de coordenação intrabancária. A vantagem de uma empresa em cooperação com um banco na captação de recursos de investidores externos e na colocação de recursos próprios é a seguinte: a empresa auxilia o banco nos procedimentos de obtenção de licença do Banco Central para as operações relacionadas com o movimentação de capitais. O banco, possuindo licença geral, pode fornecer ao empreendimento os recursos recebidos, repassando-os através de seu balanço. Também é importante para o investidor que o banco, quando a transação for devidamente executada, controle o uso direcionado dos recursos investidos do empreendimento. O banco tem muito mais espaço de manobra. Muitas vezes, os bancos são forçados a abandonar operações fiduciárias eficazes para gerenciar ativos empresariais devido à imperfeição da estrutura regulatória. Às vezes, as organizações que têm uma rede de contrapartes estrangeiras não podem organizar com precisão as liquidações, o que está dentro do poder de um banco comercial. A utilização de um banco como instituição financeira que pode realizar transações a termo, futuros e opções com vários valores de moeda oferece muitas vantagens reais. Para uma empresa comum, tais operações estão associadas a custos adicionais de tempo e pagamentos de impostos. Daí o aumento do custo dos recursos atraídos. A participação do banco aumenta a rentabilidade dos investimentos feitos sob tais esquemas e, acima de tudo - para a empresa investida. O Banco pode usar um mecanismo simplificado para um investidor estrangeiro (no âmbito da Instrução do Serviço Fiscal Estadual da Federação Russa nº 34 de 16.06.1995 de junho de XNUMX) para isenção de imposto de renda de uma pessoa jurídica estrangeira no âmbito de transações bancárias de curto prazo. Além disso, a cooperação de um investidor estrangeiro com estruturas bancárias o ajuda a evitar o status de estabelecimento estável e a exigência de contabilidade tributária, o que simplifica o procedimento de repatriação de investimentos estrangeiros. Certas dificuldades para o empreendimento são criadas pela ambiguidade da legislação sobre tributação do valor adicionado no caso de captação de recursos de investidores estrangeiros. Tais esquemas de estruturas bancárias ajudam a evitar riscos fiscais tanto para os investidores quanto para a empresa investida. Uma característica das operações de arrendamento mercantil é a consolidação do papel do arrendador para o banco. Além disso, a concessão de benefícios para as entidades de arrendamento também é importante. Isso inclui a contabilização do custo de produção (obras, serviços) de juros sobre fundos emprestados e pagamentos de arrendamento, bem como a isenção total dos pagamentos de arrendamento para pequenas empresas do IVA. Benefícios adicionais para o imposto de renda de pessoas jurídicas estrangeiras também são fornecidos por vários acordos internacionais para evitar a dupla tributação. Eles isentam as pessoas jurídicas estrangeiras que não tenham um estabelecimento permanente na Rússia do pagamento do imposto predial. A maior parte da clientela dos bancos são médias e pequenas empresas, e são rentáveis e, o mais importante, esses esquemas de investimento estão disponíveis. Para grandes empresas no mercado mundial, a principal questão é a organização de suas filiais, bem como a participação em empresas estrangeiras para criar novas indústrias que preencham as lacunas das cadeias tecnológicas, mas não organizadas no território da Federação Russa. Isso se aplica a setores da economia intensivos em ciência. Às vezes, são necessárias subsidiárias estrangeiras devido às características tecnológicas de indústrias como pesca, petróleo, gás, ouro, etc. A redução de custos no âmbito da atividade produtiva principal também ocorre em relação a essas características da indústria. O banco líder da empresa pode ajudar a realizar a emissão, selecionar parceiros e administrar de forma eficaz a carteira de títulos da empresa. Isso é realizado no âmbito do projeto de “emissão vinculada” de títulos com a posterior execução de uma operação interbancária ou utilizando o mecanismo “nominee holder”. O potencial de possíveis transações em moedas de compensação não foi totalmente aproveitado. As empresas têm esses recursos, mas são limitadas em seu uso em mercados estrangeiros. Nesse sentido, há grandes oportunidades em formas de pagamento como transferência e cartas de crédito rotativo. Eles permitem que você os use em certos esquemas para reabastecer o capital de giro da empresa. Os departamentos de crédito ou as administrações bancárias são cada vez mais confrontados com a necessidade de aplicar métodos de análise de investimento. Muitos bancos criam divisões especializadas cuja finalidade é avaliar e financiar projetos. Para trabalhar nestes departamentos são necessários especialistas altamente qualificados, bem como a disponibilização das ferramentas metodológicas e eficazes necessárias. Propostas de investimento. As propostas de investimento são analisadas e verificadas por especialistas do banco. Somente depois disso, eles tomam uma decisão preliminar sobre a continuação do trabalho com o projeto. Para realizar o procedimento de exame preliminar sem muita dificuldade, o perito deve estar bem familiarizado com as metas e objetivos de investimento do banco. A principal circunstância é que o cliente, conhecendo a estratégia do banco, foque em suas metas e objetivos no processo de elaboração de uma proposta de investimento. Isso aumenta suas chances de uma reação positiva do banco, mas a inconsistência da essência do projeto com as metas e objetivos do banco dá motivos para se recusar razoavelmente a apoiar o projeto do cliente. A fase de avaliação do projeto é muito importante. Nesta fase, é importante fornecer informações completas sobre o projeto, apoiadas por documentos financeiros e legais. A tarefa da divisão analítica é preparar uma opinião especializada sobre o projeto. Isso é feito com base na verificação de informações confiáveis, análise de risco do projeto e análise financeira. O plano de negócios do projeto com o parecer do especialista é submetido ao órgão administrativo do banco, que toma a decisão final sobre a participação no projeto. Tudo isso está conectado com o processamento e transmissão de informações. É necessário que em todas as etapas essas informações sejam confiáveis e tenham alta eficiência de processamento. Existe uma regra simples - os projetos são aceitos para consideração, nos quais o lucro líquido é maior que 0 e o máximo, o índice de rentabilidade é maior que 1, a taxa interna de retorno é maior que a taxa de juros dos empréstimos e o retorno tempo do projeto é mínimo. Se o projeto tiver indicadores de desempenho mais elevados, então, consequentemente, será dado preferência pelo banco. Autor: Maltseva Yu.N. << Voltar: Formação e classificação da carteira de investimentos >> Encaminhar: Perspectivas para a atividade de investimento
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