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RESUMO DA AULA, CRIBS
Investimentos. Local de investimento na estrutura econômica (notas de aula)
Diretório / Notas de aula, folhas de dicas Índice (expandir) PALESTRA Nº 12. O lugar do investimento na estrutura econômica Os investimentos desempenham o papel mais importante na renovação e aumento dos recursos produtivos, portanto, no sistema de reprodução e na garantia de certas taxas de crescimento econômico. Os investimentos dizem respeito principalmente à produção e constituem a base material para seu desenvolvimento, se imaginarmos a reprodução social como um sistema de produção. Os bens de investimento satisfazem as necessidades diretamente, enquanto os bens de consumo o fazem indiretamente. Eles fornecem a produção de bens de consumo. Os investimentos representam o capital com o qual cresce a riqueza nacional. Mas o termo "capital" não significa dinheiro. Como o dinheiro, como tal, não produz nada, não podemos falar dele como um recurso econômico. O capital real - prédios, equipamentos, ferramentas, máquinas e outras capacidades produtivas - é um recurso econômico. O capital financeiro, ou dinheiro, não é esse recurso. Os investimentos são aqueles recursos econômicos que são direcionados para a expansão ou modernização do aparato produtivo, ou seja, para aumentar o capital real da sociedade. Isso pode ocorrer por meio da aquisição de novos prédios, máquinas, veículos, além da construção de pontes, estradas e outras estruturas de engenharia. Isso deve incluir os custos de pesquisa, educação e treinamento. As estatísticas de investimento incluem apenas os custos de material. Não leva em conta os investimentos críticos que vão para o desenvolvimento de habilidades, educação e pesquisa. O investimento privado está completamente focado em obter lucro. Assim, o nível de rentabilidade de cada indústria individual e subsetor da economia, uma organização separada determina o nível de preferência de investimento para esta organização, indústria e subsetor. Lucratividade, o mais importante critério formador de estrutura que determina a prioridade dos investimentos. As fontes de investimento não estatais são direcionadas principalmente para indústrias altamente lucrativas com uma rápida rotação de capital. Nessas condições, setores da economia com retorno lento dos recursos investidos permanecem subinvestidos. Muito investimento leva à inflação, e pouco investimento leva à deflação. Isso deve ser regulado por uma estratégia efetiva no campo dos gastos públicos, impostos, medidas financeiro-orçamentárias e monetárias realizadas pelo governo. Na esfera do investimento, a transição para as relações de mercado diz respeito às suas fontes. O ciclo de investimento é o processo de formação e utilização de recursos de investimento, abrangendo um determinado período. Para investimentos reais, inclui etapas como: desenvolvimento científico; Projeto; construção; desenvolvimento de novos territórios de mercado. Os investimentos desempenham um papel importante no processo econômico. Eles determinam o crescimento global da economia. Com a ajuda do investimento na economia, os volumes de produção aumentam, a renda nacional aumenta, as empresas e indústrias se desenvolvem e obtêm sucesso na competição econômica, satisfazendo em maior medida a necessidade de certos bens e serviços. O aumento resultante da renda nacional é novamente parcialmente acumulado, e o crescimento da produção é realizado. Este processo é repetido continuamente. Conseqüentemente, os investimentos formados à custa da renda nacional no curso de sua distribuição, eles mesmos realizam seu crescimento e reprodução ampliada. Nesse sentido, quanto mais efetivo o investimento, maior o crescimento da renda nacional, maior o montante absoluto de acumulação (para uma determinada parcela) que pode ser reinvestido na produção. Dada a elevada eficiência do investimento exigida, o aumento do crescimento do rendimento nacional pode levar a um aumento da percentagem de poupança com um aumento absoluto do consumo. [3] Mas é errado associar o crescimento da renda nacional apenas aos investimentos produtivos, embora eles determinem diretamente o aumento das capacidades de produção e do produto. Note-se que este crescimento é também significativamente afetado pelos investimentos na área da produção imaterial. Além disso, a tendência global é que sua importância na construção do potencial econômico esteja aumentando. A maior parte da atividade de investimento recai sobre o setor de construção da economia. Uma parte integrante dos investimentos de capital é a construção de capital. Como resultado da construção de capital, apenas uma parcela dos investimentos de capital é realizada, que é igual ao projeto e custo estimado das obras de construção e instalação do objeto em estudo. Investimentos de capital - um conjunto de custos que estão associados à criação e renovação de ativos fixos da economia nacional. Eles são destinados ao desenvolvimento econômico e são um conceito mais amplo do que a construção de capital. A maior parte dos investimentos de capital é feita como despesas para aquisição de máquinas agrícolas, veículos, equipamentos que não requerem instalação. Com base nos investimentos de capital, são reguladas as proporções e taxas de desenvolvimento de certos ramos da economia nacional. A reprodução do ativo imobilizado da economia nacional é realizada por meio de três canais principais de recebimento de investimentos: 1) investimentos de capital estatal; 2) investimentos de capital realizados a expensas de empresas e sociedades; 3) investimentos realizados à custa dos recursos dos fundos de investimento. Os investimentos de capital incluem o custo das obras de construção e instalação, a aquisição de equipamentos que requerem ou não instalação, previstos nos orçamentos de construção, bem como os equipamentos domésticos incluídos nos orçamentos. Do total dos investimentos em investimentos, uma parcela significativa recai sobre os investimentos de capital na reprodução ampliada, cuja principal fonte é a renda nacional. O tamanho desses investimentos líquidos pode ser julgado pelo aumento dos ativos fixos, embora possa não haver uma correspondência exata entre eles para cada período de tempo. O aumento do imobilizado para um determinado período é calculado pelo custo das instalações concluídas que são aceitas no balanço, e os investimentos de capital de um determinado ano são compostos por recursos liberados pelos bancos, que são incorporados em imobilizado comissionado e concluído após um período de tempo necessário para concluir a construção. Outra fonte de investimento de capital é o fundo de depreciação. A deterioração significativa do equipamento afeta negativamente a qualidade dos produtos. A vida útil padrão atual é, em média, de 16 a 17 anos e, de fato, ainda mais. É aconselhável reduzir a vida útil média padrão, por exemplo, dos equipamentos para 9 a 10 anos. [4] Em uma economia emergente, o investimento bruto é maior que a depreciação, o que significa que a quantidade de capital está aumentando. O investimento bruto em uma economia estática substitui completamente o capital usado no processo de produção da produção anual. Há escassez de investimento bruto na economia para repor o capital consumido na produção durante o ano. Nesse sentido, há uma diminuição na quantidade de capital na economia. Há estrutura tecnológica e reprodutiva, setorial e territorial dos investimentos de capital. Para a renovação técnica da produção, o uso de investimentos de capital para a reconstrução das organizações existentes é de grande importância. Portanto, é muito importante estabelecer uma relação conveniente entre os investimentos em reconstrução, modernização, nova construção e aumento das capacidades de produção existentes. À divisão dos investimentos de capital em reconstrução e em nova construção junta-se a sua divisão em investimentos intensivos e extensivos. Os investimentos, cujo objetivo é aumentar o volume de produção com base na tecnologia e nos equipamentos existentes, são investimentos de tipo extensivo. Tais investimentos exigem o envolvimento de uma parcela adicional de trabalhadores, matérias-primas, energia proporcional ao crescimento dos volumes de produção, o que leva ao aumento do número de empregos e não reduz o custo de produção e a intensidade de capital. Os investimentos de tipo intensivo são investimentos que prevêem a introdução de equipamentos e tecnologia melhorados ou novos, a redução de perdas, a utilização de reservas internas de produção. Um aumento na eficiência dos investimentos de capital pode ocorrer principalmente por meio de investimentos intensivos. Infelizmente, as estatísticas ainda não distinguem entre os dois tipos de investimentos de capital. Na prática de relatórios estatísticos, tais distinções devem ser introduzidas. Isso poderia servir como uma maneira significativa de estimular o investimento e as políticas tributárias relacionadas. O crescimento de um tipo de investimento intensivo é um critério para uma rápida elevação do padrão de vida material. Em conexão com o crescente aparato de produção, a produtividade do trabalho aumenta. Portanto, a riqueza presente é em grande parte o resultado do investimento passado e, por sua vez, o investimento de hoje é a base dos ganhos de produtividade futuros e do crescimento da riqueza. Há um problema de escolher entre o consumo do presente e o futuro. Quanto mais produzirmos hoje economizarmos e investirmos, mais poderemos consumir amanhã. Pelo contrário, quanto mais utilizamos os recursos de hoje, menos chances temos de um aumento significativo da produção e de um maior nível de consumo no futuro. Esta é a principal razão pela qual uma baixa taxa de poupança pode se tornar um problema grave para a economia como um todo. Além de influenciar o desempenho global das empresas e as oportunidades de crescimento a longo prazo, o investimento também tem um impacto direto e imediato no emprego e no rendimento. [5] Por exemplo, se o investimento em construção diminui, o desemprego entre os trabalhadores da construção aumenta, sua renda total diminui e, portanto, sua demanda por bens e serviços produzidos em outras indústrias também diminui. Isso leva a uma redução na renda e uma diminuição do emprego nessas indústrias. Além disso, a redução do investimento na construção tem um impacto negativo nas indústrias que fornecem materiais para a própria construção, nos subfornecedores da indústria de materiais de construção, etc. Os investimentos feitos por uma organização para expandir seu próprio aparato produtivo são um estímulo para toda a economia. A compra por uma organização de bens de investimento, por exemplo, vários tipos de carros, acarreta um aumento geral da demanda no mercado de commodities, o que contribui diretamente para o crescimento de toda a economia. Portanto, os investimentos não afetam apenas o aumento da capacidade no longo prazo, mas também a extensão da utilização da capacidade existente. Além disso, o nível de utilização da capacidade é influenciado pelos investimentos em estoques, ou seja, quando o aumento dos estoques é superior ao seu consumo. Portanto, tais flutuações no processo de investimento são um fator significativo na mudança das taxas de crescimento tanto no longo quanto no curto prazo. Nem todo investimento tem um impacto positivo no processo econômico. Os investimentos podem ser errôneos se forem direcionados para setores e áreas de produção pouco promissores. Isso geralmente acontece por causa de informações incorretas sobre o futuro. Quando os órgãos de gestão econômica que tomam decisões de investimento simplesmente não conseguem determinar corretamente a produção de quais produtos serão rentáveis, ou quando, em geral, a estratégia e a política econômica são orientadas incorretamente. Investimento equivocado significa desperdiçar recursos atrelando-os a projetos que não levarão ao crescimento esperado da economia. E, portanto, não representam uma fonte confiável de empregos a longo prazo. O conhecimento científico sobre a demanda futura, sobre a mais recente tecnologia de produção e sobre o próximo ambiente de negócios - é o fator determinante para o crescimento econômico. A educação, campo da pesquisa científica, está se tornando um critério decisivo para o crescimento econômico. Para que o crescimento econômico tenha um nível estável, os recursos devem ser investidos nos setores econômicos que terão o maior efeito econômico. O mercado de investimentos deve ser móvel. O investimento deve ser capaz de passar de empresas e indústrias estagnadas para aquelas com melhores perspectivas. Por razões econômicas, existem diferenças nos retornos dos investimentos. Ao mesmo tempo, os rendimentos dos investimentos produtivos devem ser superiores aos rendimentos dos investimentos alternativos, como, por exemplo, investimentos em depósitos bancários, ouro, antiguidades, diamantes, etc. geralmente associado ao risco, sendo preferível receber rendimentos de operações mais garantidas. O processo de investimento precisa de regulação estatal direta e indireta, pois o lucro para que os empresários possam investir deve ser suficiente. Se os lucros se tornarem muito altos com a redução da parcela salarial, isso pode levar a tensões políticas e demandas por salários mais altos, o que reduzirá drasticamente tanto os lucros quanto o desejo de investir. Garantir a competitividade dos produtos fabricando certos produtos de alta tecnologia e de boa qualidade (em oposição à redução relativa de salários e preços) e recebendo um certo pagamento por isso é a forma de manter o equilíbrio do balanço de pagamentos, o que significa que neste situação, não há necessidade de protecionismo ou contenção. Assim, a alta competitividade é a chave para resolver o conflito de objetivos entre o equilíbrio externo e interno. É um pré-requisito fundamental para o desenvolvimento da economia como um todo, sem desemprego e déficit no balanço de pagamentos. Mas, para fornecer os serviços e bens necessários, o país deve assumir uma posição de liderança na produção de novos produtos e na introdução de novas tecnologias. Isso, por sua vez, implica a exigência de que não haja conservação de recursos - pessoas e capital produtivo - em áreas suprimidas pela concorrência internacional, ao invés de, ao contrário, estimular e apoiar o ajuste estrutural e transferir recursos de antigas empresas e indústrias a novos, através de determinados programas de investimento. Ao mesmo tempo, também é necessária uma política de longo prazo de elevação do nível de formação do pessoal, bem como a disseminação de novos equipamentos e tecnologias. A necessidade de regulação estatal é cada vez mais intensificada no contexto da estagflação existente. O fato é que com a inflação e a queda simultânea da produção, as decisões econômicas tornam-se mais de curto prazo, e tornam-se especulativas, e os investimentos são reduzidos, com exceção daqueles que prometem grandes lucros inflacionários - mas do ponto de vista do toda a economia, esses investimentos não são tão desejáveis. E isso ameaça o emprego e o bem-estar da população no futuro. A inflação pode ser devido à falta de bens de investimento. Portanto, a política antiinflacionária deve implementar medidas para superar essa situação: o governo e outros órgãos de gestão econômica devem estabelecer medidas para fornecer recursos para capital de risco e investimento em organizações. A inflação está associada ao aumento dos preços, e isso é resultado da diminuição da eficiência produtiva e do aumento dos custos unitários de produção. Sob o domínio do sistema de comando administrativo, há um enorme setor de construção, que não é muito eficiente. Apenas uma grande parte dos recursos é direcionada para lá, mas não há recursos suficientes para estímulo econômico, modernização da produção e crescimento da produtividade do trabalho. A falta de demanda por progresso tecnológico foi compensada pelo consumo excessivo de recursos naturais e investimentos excessivos. A natureza cíclica do desenvolvimento econômico exige uma proporção razoável de inovação e investimento. Ao orientar o processo econômico, os órgãos de gestão econômica se deparam com uma escolha: o que ter mais e o que sacrificar em favor disso. Se os recursos forem consumidos completamente, não há como obter tudo de uma vez. É preciso escolher o que é mais necessário e sacrificar outros em favor disso. O conceito de “produtividade decrescente” reside no fato de que o custo de aumentar o produto está em constante crescimento, pois o crescimento da produção exige investimentos crescentes de recursos. Para aumentar a produção de um dos bens, é necessário abandonar em maior medida a produção de outro. Isso acontece quando a economia está na curva de possibilidades de produção. Aqui, a produção está em seu nível máximo e os recursos são totalmente utilizados. Mas se a economia estivesse dentro do segmento, não haveria necessidade de sacrificar a produção de qualquer produto para que houvesse um aumento na produção de outro produto. Isso significa que os recursos de produção estão sendo usados de forma ineficiente. Segue-se disso que todas as ações têm seu preço. Todos os recursos são limitados. Usando os recursos de uma forma diferente, pode-se obter um retorno diferente. Usando um determinado recurso, uma pessoa o vincula e, entretanto, fica privada do que poderia ter sido obtido a custos de oportunidade - portanto, esse é um benefício "perdido". A economia lida com escolha - é uma escolha entre as diretrizes da estratégia de investimento, entre a produção de diferentes bens e serviços, entre diferentes tecnologias de produção, enquanto diferentes investimentos de recursos devem ser recompensados. Algumas escolhas vêm com custos. A questão é qual escolha permite que você obtenha mais eficiência. A visão técnica da eficiência do investimento é que a produção deve ocupar determinada posição na curva de possibilidades de produção. Mas essa visão é limitada por não levar em conta as necessidades da população pelos bens que são produzidos neste momento. A gama de produtos e serviços é diversificada. Eles não são fáceis de navegar. Com um conteúdo macroeconômico aceitável para a efetividade dos investimentos, é preciso levar em conta as necessidades e desejos das pessoas. Portanto, um conjunto efetivo de investimentos em diversos setores e áreas da economia na curva de possibilidades de produção deve ser o ponto que melhor atenda às necessidades e desejos das pessoas. A população tem uma variedade de recursos que são trazidos ao mercado, e as pessoas têm a oportunidade de escolher entre diferentes bens e serviços. Portanto, todo investimento de recursos e toda troca devem ser formados de tal forma que os custos correspondam exatamente às necessidades que são satisfeitas como resultado de qualquer ação econômica. Em caso de excesso de custos e despesas sobre o efeito obtido, será necessário abandonar esta ação. No cálculo econômico, a palavra final pertence à proporção de benefícios e custos decorrentes das ações realizadas pelas entidades econômicas. Se um potencial investidor fará novos investimentos é determinado pelo lucro que se espera receber de novos investimentos. Se a empresa aceitará outro trabalhador depende do que o novo trabalhador traz. Utilidade marginal é o benefício recebido por uma entidade empresarial com o uso desta opção de investimento. A receita que uma organização recebe da venda de uma unidade adicional de bens produzidos no curso desse investimento é chamada de marginal. A produtividade marginal é a produtividade causada pelo custo adicional dos recursos de investimento. O produto adicional produzido por mais um novo funcionário como resultado da expansão da organização é o produto marginal. Essas receitas comerciais adicionais, bens de consumo e a produtividade de recursos adicionais são equilibrados com o custo marginal de gastos adicionais ou renúncia a certos bens. Os termos "custo marginal", "utilidade marginal", "produto marginal" e "renda marginal" são usados às vezes. Acredita-se que o custo marginal (neste tipo de cálculo) geralmente aumenta, e o custo de produção de uma unidade adicional de um bem ou serviço aumenta. Isso se deve ao declínio da produtividade, o que significa que relativamente mais recursos devem ser usados para produzir uma unidade adicional de um serviço ou bem do que para produzir o anterior. Da mesma forma, acredita-se que a utilidade negativa está em constante crescimento para uma pessoa, ou seja, litígios de trabalho adicional. Em outras palavras, cada hora adicional de trabalho exige mais sacrifício do que a anterior. A utilidade marginal diminui à medida que o consumo de um bem ou serviço aumenta continuamente. Consequentemente, a utilidade do uso ou consumo do primeiro investimento será maior do que todos os subsequentes, o segundo - mais do que os seguintes, etc. Com base nisso, as direções de investimento devem ser determinadas pela concessionária, apresentadas como um indicador de produtividade de capital específico, para todos os projetos apresentados. Dado o caso de uso para investimentos, escolhendo o maior deles, nos fornecemos a maior utilidade. Após o decurso do prazo para este projeto, o indicador de retorno de capital específico diminuirá devido ao fator de saturação contínua do mercado com este produto ou serviço, e as diretrizes de utilização dos investimentos devem ser alteradas para garantir novamente a maior utilidade dos projetos de investimento em andamento. Uma análise semelhante deve ser de natureza permanente - este é o sucesso das decisões econômicas tomadas. Na literatura, às vezes é chamado de monitoramento de investimentos. O subdesenvolvimento dessa direção de análise das entidades econômicas sob o domínio do sistema de comando administrativo, bem como a indiferença aos desejos e opiniões dos consumidores, é uma das razões importantes para o colapso econômico do sistema soviético. As decisões econômicas e as trocas econômicas devem ser realizadas de tal forma que, em cada caso individual, o custo marginal seja exatamente igual ou superior à receita marginal. Os investimentos dos recursos de investimento devem ser aumentados até que o efeito seja claramente visível, ou seja, o retorno desses investimentos. O acúmulo adicional levará a perdas e perdas. Do ponto de vista econômico, a eficácia da atividade de investimento racional significa que as receitas marginais e os custos marginais dos programas de investimento em andamento são um ótimo aceitável para a sociedade. A continuação da atividade de investimento deve durar enquanto o custo marginal do investimento não for igual à receita marginal desses investimentos. Do ponto de vista do equilíbrio macroeconômico, é esse volume de atividade de investimento que fornece a maior utilidade, desde que todos os custos e receitas significativos das atividades de investimento sejam incluídos na análise. Desde que a renda marginal (utilidade marginal) de qualquer tipo de investimento seja superior ao custo marginal, é mais lucrativo investir mais recursos, aumentar o valor do investimento em uma determinada empresa ou em determinado setor de atividade econômica. Enquanto o retorno marginal do investimento for superior ao custo do investimento, os programas de investimento continuarão a ser implementados. Enquanto o valor do produto marginal produzido pelos trabalhadores recém-contratados for maior do que o custo dos salários adicionais, as organizações continuarão a contratar novos trabalhadores. Caso contrário, se o retorno for inferior aos custos incorridos, é mais lucrativo reduzir o investimento de recursos e reduzir a atividade correspondente. Se os custos de investimento da empresa forem superiores ao rendimento marginal deste tipo de investimento, e o valor do produto marginal não cobrir os custos associados aos salários, então os programas de investimento da organização terão de ser reduzidos e reduzir o número de trabalhadores. Em conclusão, podemos dizer que o retorno acumulado na forma de lucro ou utilidade, que todos os sujeitos operacionais da atividade econômica almejam, atinge seu maior valor quando o retorno do investimento da última unidade do recurso é o montante dos custos incorridos que são necessários para alcançá-lo. Mas os consumidores de investimento gastam dinheiro em uma variedade de bens. Uma organização ou indústria deve escolher entre diferentes tipos alternativos de projetos de investimento. Ao mesmo tempo, os investimentos em investimentos devem ser feitos de forma que o aumento de utilidade ou lucro da última unidade do recurso de investimento seja o mesmo para todos os projetos em andamento e seus prazos. Basicamente, todas as grandes empresas preferem métodos mais compreensíveis, simples e inteligíveis que não requeiram tempo adicional, pois mesmo com cálculos complexos muitas vezes é necessário partir de dados muito aproximados, e a solução resultante pode estar longe de ser correta. Enquanto isso, as mudanças na concorrência e nas condições de mercado geralmente exigem decisões precipitadas. Na área da regulação do investimento, a experiência adquirida pode ser aplicada a reformas que levaram a novas mudanças na estrutura da economia e se reduziram principalmente à liberalização de preços. A estrutura de produção industrial foi ainda mais deformada. Com um declínio industrial acumulado, a produção de bens de consumo diminui em maior medida. A característica mais importante da economia nacional foi o aumento da taxa de depreciação dos ativos fixos existentes em comparação com a taxa de comissionamento de novos. A partir da acumulação, investimento e crescimento da taxa de produto excedente, mudanças no modelo de reprodução dos ativos produtivos, ocorre uma renovação estrutural e tecnológica do potencial produtivo. Se o declínio na produção for interrompido, mas não forem dados passos decisivos na conservação dos recursos, as tendências evolutivas dificilmente afetarão o aumento da renda nacional. Com mudanças muito lentas na macroestrutura, deve haver mudanças mais rápidas na microestrutura, ou seja, a troca de um produto por outro de acordo com a demanda do mercado. Isso basicamente sai pela culatra em mudanças na macroestrutura também. O aumento da poupança permitirá intensificar a produção de bens de investimento. Até que uma certa quantidade de capital financeiro tenha sido aumentada para investimento, a reestruturação estrutural da economia é possível melhorando o mecanismo de reprodução ampliada e manobrando os recursos de investimento existentes. A transferência da atividade de investimento para fontes descentralizadas de fontes centralizadas levou a certa perda de controle sobre o processo de investimento, à formação de programas locais e individuais de acumulação e reprodução, ao uso de fundos muito insignificantes para esses fins, mesmo em comparação com as oportunidades disponíveis para as organizações. Uma parcela significativa da economia descentralizada não é utilizada devido a: 1) superação do aumento dos preços de máquinas e equipamentos; 2) insuficiência de recursos materiais; 3) a falta de interesses relevantes e motivação para uma atualização tecnológica acentuada, uma vez que os mecanismos de mercado ainda não estão em pleno vigor, a cooperação com fornecedores de materiais, recursos energéticos, matérias-primas e componentes está quebrada, não há clientes confiáveis. Portanto, a maior parte do dinheiro permanece não realizada e os recursos financeiros acumulados são várias vezes superiores ao volume real de investimentos. Com a motivação adequada do mercado, isso permite não apenas manter e desenvolver estruturas vitais de investimento, mas também intensificar o próprio processo de investimento. Para isso, é preciso realmente ligar os reguladores do fortalecimento da atividade de investimento, estimulá-la não apenas pela remoção de impostos sobre os investimentos, mas também pela formação de fundos orçamentários e extra-orçamentários de investimento e inovação suficientemente grandes, cooperação e integração intersetorial e inter-regional, e criando as condições mais favoráveis para os investidores estrangeiros. Ao mesmo tempo, pelo menos 50% dos empréstimos bancários de longo prazo devem ser atribuídos à reestruturação estrutural da economia. [6] Autor: Maltseva Yu.N. << Voltar: Análise de investimento >> Encaminhar: Essência e natureza econômica do risco de investimento (Classificação dos riscos. Procedimentos para avaliar o risco do projeto. Formas de reduzir o risco de investimento)
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