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RESUMO DA AULA, CRIBS
Инвестиции. Сущность, определение, классификация и виды инвестиций (конспект лекций)
Diretório / Notas de aula, folhas de dicas Índice (expandir) PALESTRA Nº 1. Essência, definição, classificação e tipos de investimentos 1. Essência e definição de investimentos Investimento - trata-se de um investimento do capital do sujeito em algo para posteriormente aumentar sua renda. Um elo necessário no processo é a substituição de ativos fixos desgastados por novos. Ao mesmo tempo, a expansão da produção só pode ser realizada por meio de novos investimentos que visem não apenas a criação de novas capacidades de produção, mas também a melhoria de equipamentos ou tecnologias antigas. É isso que faz o sentido econômico do investimento. Os investimentos são considerados como um processo que reflete o movimento do valor, e como uma categoria econômica - relações econômicas associadas ao movimento do valor investido em ativos fixos. Totalidade dos custos - trata-se de um investimento de capital de longo prazo em várias áreas da economia, implementado na forma de um investimento direcionado de capital por um determinado período em várias indústrias e setores da economia, bem como em negócios e outros tipos de atividades para gerar renda. O próprio conceito de "investimento" significa investimentos de capital em setores da economia, não apenas na empresa, mas também no país e no exterior. Investimento - isso é economizar dinheiro para amanhã para poder obter mais no futuro. Uma parte do investimento são bens de consumo, eles são colocados de lado em estoque (investimento para aumentar os estoques). Mas os recursos que são direcionados para a expansão da produção (aquisição de prédios, máquinas e estruturas) - essa é outra parte do investimento. 2. Classificação e tipos de investimentos Os investimentos são divididos em: 1) os intelectuais visam a formação e reciclagem de especialistas em cursos, transferência de experiência, licenças e inovações, desenvolvimentos científicos conjuntos; 2) formação de capital - o custo de grandes reparos, a aquisição de terras; 3) diretos - investimentos realizados por pessoas jurídicas e físicas que tenham o direito de participar da administração do empreendimento e sejam proprietárias integrais do empreendimento ou controlem pelo menos 10% das ações ou do capital social do empreendimento; 4) carteira - não dando direito aos investidores de influenciar o trabalho de empresas e empresas investidas em títulos de longo prazo, na compra de ações; 5) reais - investimentos de longo prazo no setor de produção de materiais; 6) financeiro - obrigações de dívida do Estado; 7) entesouramento - este é o nome dos investimentos feitos com o objetivo de acumular tesouros. Eles incluem investimentos em ouro, prata, outros metais preciosos, pedras preciosas e produtos feitos a partir deles, bem como colecionáveis. Uma característica específica comum desses investimentos é a falta de renda atual sobre eles. O lucro de tais investimentos só pode ser recebido pelo investidor em função do crescimento do valor dos próprios objetos de investimento, ou seja, pela diferença entre os preços de compra e venda. Durante muito tempo, na Rússia, o tipo de investimento de acumulação representou praticamente a única forma possível de investimento e, para muitos investidores, continua a ser a principal forma de armazenar e acumular capital. Sinais investimentos são: 1) realização de investimentos por investidores que possuem objetivos próprios; 2) a capacidade dos investimentos de gerar renda; 3) natureza proposital do investimento de capital em objetos e instrumentos de investimento; 4) um determinado período de investimento; 5) a utilização de diferentes recursos de investimento, caracterizados no processo de implementação pela demanda, oferta e preço. De acordo com a natureza da formação dos investimentos na macroeconomia moderna, costuma-se distinguir entre investimentos autônomos e induzidos. A formação de novo capital, independentemente da taxa de juros ou do nível de renda nacional, é chamada de investimento autônomo. O surgimento de investimentos autônomos está associado a fatores externos - inovações (inovações), principalmente relacionadas ao progresso técnico. Algum papel nesse surgimento é desempenhado pela expansão dos mercados estrangeiros, crescimento populacional, bem como golpes e guerras. Um exemplo de investimento autônomo é o investimento de organizações estatais ou públicas. Eles estão associados à construção de estruturas militares e civis, estradas, etc. A formação de novo capital como resultado de um aumento no nível de gastos do consumidor se enquadra no investimento induzido. O primeiro impulso ao crescimento econômico é dado pelos investimentos autônomos, causando um efeito multiplicador, e já sendo resultado do aumento da renda, os investimentos induzidos levam ao seu crescimento futuro. Seria errado vincular o crescimento da renda nacional apenas ao investimento produtivo. Apesar de determinarem diretamente o aumento da capacidade produtiva e da produção, é ainda de salientar que este crescimento é também significativamente, ainda que indiretamente, influenciado pelos investimentos na esfera da produção imaterial, sendo que a tendência mundial é que a sua importância em aumento adicional do potencial econômico aumenta. Os fundos mantidos para investimento são principalmente na forma de dinheiro. Existem custos de ativos fixos que são claramente categorizados como custos de capital ou custos operacionais comuns. Os custos de capital normalmente incluem: 1) adições: novos ativos fixos que aumentam a capacidade de produção sem substituir os equipamentos existentes; 2) renovação ou substituição de equipamentos adquiridos para reposição dos mesmos ativos fixos de aproximadamente a mesma capacidade; 3) melhoria ou modernização das despesas de capital, levando à efetiva substituição ou alteração do ativo imobilizado. Os custos de produção incluem: manutenção e reparo, depreciação, seguro, impostos, propriedade. Os investimentos são feitos por meio de empréstimos, desembolsos diretos de caixa e compra de títulos. Do ponto de vista financeiro, o objetivo da análise de investimento de capital é evitar gastos de capital desnecessários por meio de planejamento e orçamento apropriados de gastos de capital. Isso requer: atualização constante dos meios de produção, identificando a necessidade de substituição ou melhoria de equipamentos. Não espere, mesmo que possa funcionar por mais alguns anos, o desgaste final dos ativos fixos pode ser perigoso. É extremamente importante ter recursos para financiar as despesas de capital sem comprometer os planos financeiros de longo prazo da empresa. Recursos de investimento são todos meios de produção produzidos. Todo o tipo de ferramentas, máquinas, equipamentos, fábrica, armazém, veículos e rede de distribuição utilizados na produção de bens e serviços e sua entrega ao consumidor final. Os bens de investimento (meios de produção) são diferentes dos bens de consumo. Os últimos satisfazem as necessidades diretamente, enquanto os primeiros o fazem indiretamente, proporcionando a produção de bens de consumo. Ao se referir ao dinheiro que é usado para comprar máquinas, equipamentos e outros meios de produção, os gerentes costumam falar de "capital monetário". O capital real é um recurso econômico, dinheiro ou capital financeiro, máquinas, equipamentos, edifícios e outras capacidades produtivas. De fato, os investimentos representam o capital pelo qual a riqueza é multiplicada. Os investimentos são classificados: 1) em termos de investimentos: a) reais; b) financeiro; 2) por período de investimento: a) curto prazo b) médio prazo; c) longo prazo; 3) para fins de investimento: a) linhas retas; b) carteira; 4) em termos de investimentos: a) produção; b) não produção; 5) por formas de propriedade de recursos de investimento: um privado; b) estado; c) estrangeira; d) misto; 6) por região: a) dentro do país; b) no exterior; 7) por risco: a) agressivo; b) moderado; c) conservador. De acordo com os termos dos investimentos, distinguem-se os investimentos de curto, médio e longo prazo. Para investimentos de curto prazo, o investimento de recursos por um período de até um ano é típico. Em investimentos de médio prazo entendem a aplicação de recursos por um período de um a três anos, e os investimentos de longo prazo são investidos por três ou mais. De acordo com as formas de propriedade, distinguem-se os investimentos privados, estatais, estrangeiros e conjuntos (mistos). Por investimentos privados (não estatais) entende-se o investimento de investidores privados: cidadãos e empresas de propriedade não estatal. Investimento público - trata-se de investimentos públicos realizados por autoridades e gestores, bem como empreendimentos da forma de propriedade estatal. São realizados pelas autoridades e administração central e local à custa dos orçamentos, fundos extra-orçamentais e fundos emprestados. Os principais investimentos incluem investimentos de cidadãos estrangeiros, empresas, organizações, estados. Em investimentos próprios (mistos) compreender os investimentos feitos por entidades econômicas nacionais e estrangeiras. Em regional distinguir entre investimentos dentro do país e no exterior. O investimento doméstico (nacional) inclui o investimento de fundos dentro do país. Entende-se por investimentos no exterior (investimentos no exterior) as aplicações de recursos no exterior por não residentes (tanto pessoas jurídicas quanto pessoas físicas) em objetos e instrumentos financeiros de outro Estado. Os investimentos conjuntos são realizados conjuntamente pelos súditos do país e dos estados estrangeiros. Setorialmente, destacam-se os investimentos em diversos setores da economia, tais como: indústria (combustíveis, energia, química, petroquímica, alimentícia, leve, marcenaria e papel e celulose, metalurgia ferrosa e não ferrosa, engenharia mecânica e metalomecânica, etc.), agricultura, construção, transportes e comunicações, comércio grossista e retalhista, restauração pública, etc. Os investimentos realizados na forma de investimentos de capital são divididos em brutos e líquidos. Investimento bruto - são utilizados para manter e aumentar o capital fixo (ativo imobilizado) e os estoques. São constituídos pela depreciação, que são os recursos de investimento necessários para compensar a depreciação do ativo imobilizado, sua reparação, restauração ao nível anterior que antecedeu o uso da produção, e pelo investimento líquido, ou seja, investimento de capital para aumentar o ativo imobilizado para a construção de edifícios e estruturas, produção e instalação de novos equipamentos adicionais, renovação e melhoria das instalações de produção existentes. No nível micro, o investimento desempenha um papel muito importante. São necessários para assegurar o funcionamento normal da empresa, uma situação financeira estável e um aumento dos lucros de uma entidade económica. Parte significativa dos investimentos é direcionada para a esfera sociocultural, para os ramos de ciência, cultura, educação, saúde, cultura física e esportes, informática, proteção ao meio ambiente, para a construção de novas instalações nessas indústrias, a melhoria da os equipamentos e tecnologias neles utilizados e a implementação de inovações. Há investimentos em pessoas e capital humano. Trata-se de um investimento primordialmente em educação e saúde, na criação de fundos que garantam o desenvolvimento e aprimoramento espiritual do indivíduo, o fortalecimento da saúde das pessoas e a extensão da vida. A eficácia da utilização dos investimentos depende em grande medida da sua estrutura. A estrutura dos investimentos é entendida como sua composição por tipos, por direção de uso, por fontes de financiamento etc. Lucratividade - este é o critério estruturante mais importante que determina a prioridade dos investimentos. As fontes de investimento não estatais destinam-se a indústrias lucrativas com uma rápida rotação de capital. Ao mesmo tempo, setores da economia com baixa rentabilidade dos recursos investidos permanecem não totalmente investidos. O superinvestimento leva à inflação, enquanto o subinvestimento leva à deflação. Esses extremos de política econômica são administrados por uma estratégia eficaz nas áreas de impostos, gastos públicos, medidas monetárias e fiscais implementadas pelo governo. No sistema de reprodução, independentemente de sua forma social, os investimentos desempenham o papel mais importante na renovação e aumento dos recursos produtivos e, consequentemente, na garantia de certas taxas de crescimento econômico. Na representação da reprodução social como sistema de produção, troca e consumo, os investimentos dizem respeito à primeira etapa da produção e constituem a base material para seu desenvolvimento. 3. Investimentos reais e financeiros Os investimentos financeiros são a compra de títulos, e os investimentos reais são investimentos de capital na indústria, agricultura, construção, educação, etc. Com investimentos reais, a principal condição para atingir os objetivos pretendidos é a utilização de ativos não circulantes relevantes para a produção de produtos e sua posterior venda. Isso inclui o uso das estruturas organizacionais e técnicas da empresa recém-formada para retirar lucros no curso das atividades estatutárias da empresa criada com a atração de investimentos. Investimento financeiro representam uma aplicação de capital em diversos instrumentos de investimento financeiro, principalmente títulos, de forma a atingir os objetivos definidos de natureza estratégica e táctica. O investimento em ativos financeiros é realizado no decurso da atividade de investimento da empresa, que inclui a definição de objetivos de investimento, desenvolvimento e implementação de um programa de investimento. O programa de investimento envolve a seleção de instrumentos de investimento financeiro efetivos, a formação e manutenção de uma carteira de instrumentos financeiros equilibrada por determinados parâmetros. A definição de metas de investimento é a primeira e determina todas as etapas subsequentes do processo de investimento financeiro. As aplicações financeiras são divididas em estratégicas e de portfólio. Os investimentos financeiros estratégicos devem ajudar a concretizar os objetivos estratégicos do desenvolvimento empresarial, como a expansão da esfera de influência, a diversificação setorial ou regional das operações, o aumento da participação de mercado pela "captura" de empresas concorrentes, a aquisição de empresas que fazem parte da cadeia tecnológica vertical de produção. Portanto, o principal fator que influencia o valor do projeto para tal investidor é o recebimento de benefícios adicionais para sua atividade principal. Portanto, os investidores estratégicos são principalmente empresas de setores relacionados. As aplicações financeiras em carteira são realizadas com o objetivo de obter lucro ou neutralizar a inflação em decorrência da efetiva colocação de caixa temporariamente livre. Os instrumentos de investimento neste caso são tipos rentáveis de instrumentos monetários ou tipos rentáveis de instrumentos de ações. Este último tipo de investimento está se tornando cada vez mais promissor à medida que o mercado de ações doméstico se desenvolve. Do gestor financeiro, neste caso, exige-se um bom conhecimento da composição do mercado de ações e seus instrumentos. Os investimentos financeiros incluem investimentos: 1) em ações, títulos, outros títulos emitidos tanto por empresas privadas quanto pelo estado, autoridades locais; 2) em moedas estrangeiras; 3) em depósitos bancários; 4) em objetos de açambarcamento. Os investimentos financeiros são apenas parcialmente direcionados para aumentar o capital real, a maioria deles são investimentos improdutivos de capital. Numa economia de mercado, a estrutura do investimento financeiro é dominada pelo investimento privado. O investimento público é um importante instrumento de financiamento do déficit (o uso de empréstimos públicos para cobrir déficits orçamentários). O investimento em títulos pode ser individual e coletivo. Investimento individual é a aquisição de títulos públicos ou privados na colocação inicial ou no mercado secundário, em bolsa de valores ou mercado de balcão. O investimento coletivo caracteriza-se pela aquisição de ações ou cotas de sociedades ou fundos de investimento. Investir em títulos oferece aos investidores as maiores oportunidades e a maior diversidade. Isso se aplica a todos os tipos de transações realizadas em transações com valores mobiliários, bem como aos próprios tipos de valores mobiliários. Em todo o mundo, esse tipo de investimento é considerado o mais acessível. Investir em moedas estrangeiras é um dos tipos mais simples de investimento. É muito popular entre os investidores, especialmente em uma economia estável e baixa inflação. Existem as seguintes principais formas de investir em moeda estrangeira: 1) compra de moeda à vista na casa de câmbio; 2) celebração de contrato de futuros em uma das bolsas de moeda; 3) abertura de conta bancária em moeda estrangeira; 4) compra de moeda estrangeira à vista em bancos e casas de câmbio. As vantagens absolutas de investir em depósitos bancários são a simplicidade e acessibilidade dessa forma de investimento, principalmente para investidores pessoas físicas. Os investimentos financeiros, atuando como uma forma de investimento relativamente independente, ao mesmo tempo são também um elo no caminho para a conversão de capital em investimento real. Como as sociedades anônimas estão se tornando a principal forma organizacional e jurídica das empresas, cujo desenvolvimento e expansão da produção são realizados com recursos emprestados e emprestados (emissão de títulos de dívida e negócios), os investimentos financeiros formam um dos canais de capital entrada na produção real. Ao constituir e organizar uma sociedade anônima, em caso de aumento do capital autorizado, são emitidas primeiramente novas ações, seguidas de investimentos reais. Assim, os investimentos financeiros desempenham um papel importante no processo de investimento. Os investimentos reais são impossíveis sem investimentos financeiros, e os investimentos financeiros obtêm sua conclusão lógica na implementação de investimentos reais. Os investimentos reais incluem investimentos: 1) em capital fixo; 2) em estoques; 3) em ativos intangíveis. Por sua vez, os investimentos em ativos fixos incluem investimentos de capital e investimentos em imóveis. Os investimentos de capital são realizados sob a forma de aplicação de recursos financeiros e materiais e técnicos na criação da reprodução de ativos fixos através de novas construções, ampliação, reconstrução, reequipamento técnico, bem como na manutenção das capacidades de produção existentes. De acordo com a classificação adotada no mundo, imóvel significa terra, bem como tudo o que está acima e abaixo da superfície da terra, incluindo todos os objetos a ela ligados, independentemente de serem de origem natural ou criados por mãos humanas. . Sob a influência do progresso científico e tecnológico na formação da base material e técnica da produção, é crescente o papel da pesquisa científica, qualificação, conhecimento e experiência dos trabalhadores. Portanto, nas condições modernas, os custos da ciência, educação, treinamento e reciclagem de pessoal, e assim por diante, são essencialmente produtivos e, em alguns casos, incluídos no conceito de investimento real. Assim, na composição dos investimentos reais, destaca-se o terceiro elemento - investimentos em ativos intangíveis. Estes incluem: o direito de uso da terra, recursos naturais, patentes, licenças, know-how, produtos de software, direitos de monopólio, privilégios (incluindo licenças para certos tipos de atividades), custos organizacionais, marcas registradas, marcas registradas, pesquisa e desenvolvimento - desenvolvimento de design , projeto e trabalho de pesquisa, etc. 4. Investimentos de curto e longo prazo Investimentos de longo prazo são investidos por um período de três ou mais anos, investimentos de curto prazo por um período de um ano ou mais. A gestão eficiente de todas as áreas das atividades da empresa garante um desenvolvimento bem sucedido em condições de concorrência razoável. Isso também está diretamente relacionado ao complexo processo de investimento de longo prazo. Como sabem, a correcta e rápida implementação de medidas nesta área permite à empresa não só não perder as principais vantagens na luta contra os concorrentes para a retenção do mercado de vendas dos seus produtos, como também melhorar as tecnologias de produção, e assim garantir mais funcionamento eficiente e crescimento do lucro. No quadro de um plano estratégico único, desenvolvido de forma a assegurar a implementação do conceito geral, são desempenhadas todas as principais funções de gestão. A importância do planejamento estratégico não pode ser superestimada. A gestão de áreas de atividade como produção, marketing, investimento requer coerência com o objetivo geral (conceito geral de desenvolvimento) da empresa. A distribuição de recursos, as relações com o ambiente externo (conhecimento do mercado), a estrutura organizacional e a coordenação do trabalho de vários departamentos em uma direção permite que a empresa atinja seus objetivos e faça o melhor uso dos recursos disponíveis. A escolha das formas de desenvolvimento do investimento no quadro de um plano estratégico único não é uma tarefa fácil. O alcance das metas estabelecidas está associado ao desenvolvimento e implementação de estratégias especiais. A estratégia de investimento de longo prazo é uma delas. Este é um processo bastante complicado, pois muitos fatores internos e externos afetam a condição financeira e econômica da empresa de diferentes maneiras. A avaliação da eficácia dos investimentos de capital requer a solução de vários problemas diferentes. Mas a escolha de uma estratégia de investimento de longo prazo só pode ser feita após a realização de uma pesquisa minuciosa para garantir a adoção da variante ideal das decisões de gestão. Tal abordagem na primeira etapa do planejamento estratégico obriga a um olhar mais amplo e versátil sobre o uso de diversas técnicas e modelos analíticos que justificam a adoção de um direcionamento estratégico específico. Recentemente, tornou-se cada vez mais popular a construção de modelos que contribuam para a avaliação das perspectivas de desenvolvimento do investimento das empresas. A modelagem permite aos gestores selecionar as propriedades mais características, parâmetros estruturais e funcionais do objeto de controle, bem como destacar suas principais relações com o ambiente externo e interno do empreendimento. As principais tarefas da modelagem no campo das atividades financeiras e de investimento são a seleção de opções para decisões de gestão, previsão de áreas prioritárias para desenvolvimento e identificação de reservas para melhorar a eficiência do empreendimento como um todo. O uso de vários tipos de matrizes, a construção e análise de modelos dos fatores iniciais dos sistemas ganhou grande popularidade no investimento de longo prazo. O potencial produtivo e econômico significa a disponibilidade de ativos fixos e tecnologias correspondentes ao nível atual de desenvolvimento técnico, uma quantidade suficiente de capital de giro próprio, pessoal administrativo e de produção altamente qualificado, bem como uma quantidade suficiente de recursos financeiros próprios e a possibilidade de de livre acesso a fundos emprestados. Existem três indicadores com base nos quais a estratégia de investimento é escolhida: o potencial produtivo e econômico do empreendimento, a atratividade do mercado e as características da qualidade do produto (obras, serviços). Cada um deles é um indicador complexo. Cada situação específica implica uma determinada linha de comportamento no investimento de longo prazo. Se os avaliarmos de acordo com características comuns, como volume de investimentos de capital, tipos de reprodução de ativos fixos, tempo de investimento, grau de risco aceitável e alguns outros, propõe-se destacar cinco estratégias possíveis de longo prazo. investimento a prazo: 1) desenvolvimento agressivo (crescimento ativo); 2) crescimento moderado; 3) melhoria em nível constante de crescimento; 4) conter a recessão e desenvolver novos produtos; 5) conversão ou liquidação ativa. A estratégia de crescimento moderado permite que as empresas reduzam um pouco o ritmo de seu desenvolvimento e crescimento nos volumes de produção. Agora não há necessidade de aumentar significativamente seu potencial de produção em um tempo relativamente curto. Se esse mercado já estiver formado, a empresa, via de regra, deve investir na expansão progressiva de suas atividades, bem como alocar recursos para aumentar suas vantagens competitivas, em especial, melhorar as características de qualidade de seus produtos, o setor de serviços, que também beneficiará a luta competitiva. Autor: Maltseva Yu.N. >> Encaminhar: Características e essência econômica dos investimentos (Formas e métodos de regulação estatal. Lucro como fonte de investimento. Apoio regulatório e jurídico às atividades de investimento)
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