Instrumentos e métodos de política monetária

Por instrumentos de política monetária, os economistas entendem as operações e maneiras pelas quais o Banco Central pode alterar as reservas bancárias, a oferta monetária e volumes de empréstimos à economia.

Ferramentas:1) Operações de mercado aberto. Eles representam uma compra e venda de títulos pelo banco central. A venda levará à redução estoque de dinheiro. Considerado o instrumento monetário mais eficaz políticos. Utilizam 2 tipos de operações: transações diretas (ou seja, com pagamento imediato entrega) e transações compromissadas (ou seja, a compra de títulos com obrigação comprá-los de volta após um determinado período). Por tipo de operação de mercado aberto são divididos em dinâmicos (visando alterar o nível de reservas bancárias e base monetária) e protetora (visando manter a estabilidade financeira sistema em caso de desvio inesperado).

2) Refinanciamento de bancos. O aumento nos volumes de refinanciamento aumenta volume de reservas emprestadas no sistema bancário, base monetária e oferta dinheiro. O Banco Central pode influenciar o volume de refinanciamento de duas maneiras: - influenciando pelo valor da taxa de juros dos empréstimos (a taxa aumenta - o custo aumenta empréstimos do Banco Central - o volume de empréstimos é reduzido);

▪ influenciar o montante dos empréstimos a uma determinada taxa de juros usando políticas de refinanciamento. Política de refinanciamento afeta volumes emprestar através da emissão de empréstimos e envolve a determinação pelo banco central metas. Condições e condições de empréstimo.

O refinanciamento é usado como ferramenta para estabilizar o sistema bancário (fornecendo reservas adicionais durante um período de crise). Política o refinanciamento tem impacto menos direto no setor monetário

3) Requisitos de reserva. O Banco Central tem o direito de exigir que os bancos mantenham reservas em uma certa proporção aos depósitos. Uma diminuição no índice de reserva aumenta multiplicador e a oferta monetária correspondente (e vice-versa). Aumentando a norma as reservas obrigatórias limitam a capacidade dos bancos de emprestar à economia, uma vez que exige a detenção de um volume maior de fundos líquidos relativamente depósitos.

4) Operações de depósito - captação de recursos livres de bancos para depósitos a prazo do Banco da Rússia. Projetado para esterilização de materiais soltos liquidez bancária. Eles são realizados de 2 maneiras: em condições fixas ou em condições de leilão. Tais operações “vinculam” as reservas excedentes dos bancos, travando o crescimento da oferta monetária.

5) Restrições quantitativas diretas – estabelecendo limites refinanciamento de bancos e outras organizações de crédito e realização de certas operações bancárias.

Política monetária de estabilização.

A política monetária do Banco Central é parte integrante da política econômica do estado. É um sistema de medidas para atingir os principais objetivos econômicos: crescimento econômico, alto emprego, estabilidade de preços, estabilidade da taxa de juros e da taxa de câmbio da moeda nacional. Objetivos intermediários (o que o Banco Central pode controlar para atingir os objetivos principais): oferta de moeda, taxa de juros nominal, PIB nominal, taxa de câmbio. Critérios para seleção de alvos intermediários: - rapidez de medição e disponibilidade de informações sobre o parâmetro; - a possibilidade de controle e gestão utilizando as ferramentas do Banco Central; - Consistência e previsibilidade do impacto nos objetivos finais. Metas operacionais (um conjunto de variáveis ​​que o Banco Central pode influenciar diretamente): reservas bancárias. Base monetária, taxas de mercado interbancário, etc. Agora, o conceito de estabilidade de preços como o principal objetivo da política monetária tornou-se difundido porque:

1) a estabilidade do nível geral de preços e a ausência de inflação e deflação permite observar preços relativos => o mercado alocará recursos de forma mais eficiente;

2) Criação de incentivos ao investimento (porque há menos risco);

3) Menos recursos são desviados do uso produtivo para cobertura (seguro) de risco inflacionário;

4) eliminação dos custos inflacionários associados ao efeito de distorção do sistema tributário sobre o comportamento econômico;

5) Impede a redistribuição arbitrária da riqueza.

O Banco da Rússia mudou para uma política de estabilização de preços, anunciando o objetivo final de reduzir a inflação e mantê-la em um nível baixo. Características quantitativas da estabilidade de preços: índice geral de preços ao consumidor, núcleo de inflação (bens e serviços cujos preços são regulados pelo governo e bens e serviços sujeitos a variações sazonais de preços são excluídos do conjunto de cálculo do IPC). O núcleo da inflação é a parte da inflação que o Banco Central pode influenciar diretamente. Alcançar um determinado núcleo da meta de inflação pode servir como uma avaliação da eficácia da política monetária. O mecanismo de transmissão da política monetária é o processo do impacto das decisões políticas sobre a economia como um todo e sobre o nível de preços em particular.

Estratégias para conduzir a política monetária:

1. metas monetárias (o Banco Central mantém os parâmetros especificados para alterar a oferta monetária);

2. metas diretas de inflação (a reação do Banco Central aos desvios das projeções de inflação dos valores definidos em um determinado horizonte de tempo);

3. Target cambial (fixação em um determinado nível por meio do ajuste das taxas de juros e da base monetária).

Autor: Shevchuk D.A.

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