Palestra nº 5. Fatores-chave da gestão anti-crise

1. Natureza e classificação dos riscos de gestão

Todo mundo sabe que qualquer atividade relacionada à gestão é sempre, mas em graus variados, arriscada.

A própria definição de risco tem uma natureza muito multifatorial e, antes de tudo, está associada a tais conceitos: probabilidade e incerteza.

Risco é uma categoria econômica que caracteriza o estado de incerteza nas relações associadas à produção. Risco também é entendido como a probabilidade de uma organização perder parte de suas receitas em decorrência da realização de alguma atividade.

O tamanho da perda da organização é o "preço do risco" e o sucesso ou lucro adicional - "pagamento pelo risco". O risco é um dos principais resultados das atividades da organização.

Com risco econômico, três resultados são possíveis:

1) negativo, como resultado do dano, perda - perda;

2) zero;

3) positivo, devido ao qual há um benefício, lucro - ganho.

Existem flutuações incontroláveis ​​e imprevisíveis na oferta e demanda no mercado; mudanças nas políticas públicas, muitas vezes levando à instabilidade política no país; não há efeito positivo garantido da política de investimento dentro da empresa.

Na prática de gestão, existem características de risco:

1) legitimidade do risco - sua probabilidade de estar dentro do nível normativo;

2) aceitabilidade do risco - a probabilidade de perdas e a probabilidade de que não ultrapassem um determinado limite;

3) grau de risco - a magnitude do risco e sua probabilidade. Existem quatro graus: alto, médio, baixo e zero;

4) o nível de risco - é determinado pela relação entre a quantidade de danos e os custos de implementação e preparação de uma solução de risco. É medido de zero a um. Se o valor for superior a um, o risco é considerado injustificado;

5) probabilidade de risco - medida na faixa de 0 a 1. Em geral, cada tipo de risco possui limites superior e inferior de probabilidade.

Aqui estão alguns exemplos de gerenciamento de risco:

1) risco financeiro: mais frequentemente expresso no valor da perda de rentabilidade dos títulos devido à crise financeira, à desvalorização da taxa de câmbio e à probabilidade de tal situação ocorrer;

2) o risco do investimento reside na incerteza do retorno dos recursos investidos e do recebimento dos rendimentos;

3) o risco mercadológico do desenvolvimento da empresa se expressa na perda de participação de mercado, na queda de vendas e lucros;

4) o risco de produção surge em decorrência de custos correntes que ultrapassam o plano de negócios em decorrência de situações imprevistas: escassez de materiais, paradas de equipamentos.

Os riscos mais comuns do desenvolvimento socioeconômico do país.

Econômico:

1) perda da riqueza da nação;

2) queda da competitividade do país;

3) diminuição da atratividade de investimentos da economia;

4) redução da participação do PIB per capita;

5) aumento do nível de inflação;

Social:

1) queda do nível de escolaridade da população;

2) diminuição da segurança material da população;

3) aumento da mortalidade e morbidade da população;

4) situação demográfica difícil;

Ambiental:

1) poluição ambiental;

2) erosão do solo, desmatamento;

Político:

1) a ameaça de conflitos nacionais;

2) moratória.

Muitos destes riscos correspondem à situação de crise da economia do nosso país.

Existem riscos que mais frequentemente se repetem no decorrer das atividades da empresa. Esses incluem:

1) o risco associado ao ambiente político e econômico desfavorável do país;

2) o risco de queda do potencial científico;

3) o risco de perda de prestígio do empreendimento;

4) o risco de queda na qualidade do produto;

5) o risco de perda de recursos humanos;

6) o risco de mudanças em fatores externos;

7) o risco de reduzir a controlabilidade.

A classificação de risco é apresentada na Tabela 1.

Tabela 1

Classificação de risco

2. Gestão de risco anticrise

As situações de crise criam um grande número de riscos. Esses riscos são muito diversos em conteúdo, magnitude de possíveis perdas e fonte de manifestação. Neste sentido, existe a necessidade de criar um sistema de gestão de risco com o envolvimento de “gestores de risco” experientes e especialistas na gestão de situações de risco.

O exemplo mais ilustrativo de gerenciamento de risco é considerado o processo de desenvolvimento e implementação de decisões de gerenciamento de risco. Decisões que são tomadas em condições de incerteza, mas com uma probabilidade conhecida de alcançar um resultado, são consideradas arriscadas. Um processo de gerenciamento intencional envolve a implementação de funções de gerenciamento em uma sequência lógica.

A gestão do risco é estudada por um processo de gestão proposital, que possui parâmetros organizacionais, econômicos, informacionais, temporais, legais e sociais. O aspecto informacional consiste na transformação de informações sobre as fontes e fatos de incerteza, informações sobre os níveis de probabilidade de implementação de condições de incerteza em processos como produção e venda de produtos. Essas informações são então convertidas em indicadores do nível de desempenho ou ineficiência do desempenho sob risco. Também recebemos informações sobre o impacto negativo das atividades nas condições sociais e ambientais de vida.

Estudaremos as funções e controles que caracterizam o processo de gerenciamento de riscos. Vamos falar sobre as etapas do processo de desenvolvimento e implementação de decisões arriscadas. O protagonismo neles é ocupado pela análise de informações, que inclui o trabalho de monitoramento do ambiente interno e externo, para evitar o surgimento de novas fontes de risco e o estudo de fatores conhecidos. Também existe o diagnóstico de uma situação. Depende das especificidades do problema a ser resolvido, o principal trabalho é estudar os motivos que causam desvios de risco. O desenvolvimento de opções de decisão como etapa do processo de gestão baseia-se no fato de que, para cada opção de decisão, são estudados os limites da provável manifestação negativa do risco. A etapa de tomada de decisão contém a justificativa dos parâmetros de risco aceitável e o desenvolvimento de um sistema de responsabilidade.

E a etapa final, claro, é a organização e implementação. Sua principal tarefa é implementar soluções de risco. A monitorização atempada dos desvios nos parâmetros de risco e dos ajustamentos é muitas vezes essencial.

Existem também controles básicos utilizados na gestão de riscos. Estratégia de gestão são ações que visam garantir e estudar as tarefas, funções e objetivos do gestor de riscos corporativos. Os critérios para selecionar uma decisão de risco determinam os limites da legalidade dependendo do volume de vendas, custo, inflação e alterações de preços. Identificação de formas e meios para minimizar perdas de risco. Isto inclui seguros e outras proteções contra riscos, que são obrigatórias na gestão de crises. E ao final avalia-se a eficácia do nível de perdas alcançado em relação aos custos de gestão de riscos.

Assim, pode-se concluir que a avaliação de risco faz parte da avaliação de eficácia.

Ao gerenciar organizações, surgem vínculos organizacionais e gerenciais. Estes incluem previsão e avaliação de risco, serviços de consultoria. A solução mais simples é considerada a introdução de um cargo de gestor de risco na empresa e a criação de um órgão que coordene as ações de gestão dos principais tipos de risco.

Incrivelmente grande importância na gestão anti-crise adquire profissionalismo na gestão de situações de risco. Muitas vezes o nível de risco depende mais da percepção da situação pelo gestor, do seu conhecimento, intuição e experiência, do que do desenvolvimento do mercado e da economia como um todo.

O gerenciamento de risco bem-sucedido requer:

1) um sistema de suporte à informação que corresponda à tendência mundial no desenvolvimento das tecnologias da informação;

2) educação gerencial de pessoal;

3) habilidades profissionais;

3. Métodos para avaliar o risco de investimento

O problema mais urgente da gestão anticrise na Rússia é o desenvolvimento de processos de investimento. No momento, há uma tendência de os investidores estrangeiros desconfiarem da estrutura de investimento doméstica.

O processo de estabilização econômica gera a necessidade de recursos de crédito.

Um papel importante vem agora sendo adquirido pelos estudos do clima de investimento, cujo indicador quantitativo são os riscos de investimento, que caracterizam a probabilidade de perda de recursos investidos na economia.

A avaliação do risco de investimento é primordialmente necessária aos potenciais investidores para que possam imaginar qual é a situação do objeto de investimento e prever as direções prováveis ​​para o seu desenvolvimento.

Existe um número bastante grande de grupos de métodos para avaliar o clima de investimento. Vamos designar um deles.

Análise estatística. Aqui, o nível de risco geralmente é medido por dois critérios: dispersão (valor médio esperado) e variação no resultado possível (variabilidade). Ao mesmo tempo, a variância mede o resultado médio possível e, ao avaliar o risco financeiro de uma organização, é uma média ponderada dos desvios quadrados dos resultados financeiros reais. A variação, por outro lado, reflete o grau e a medida do desvio do valor médio esperado em relação ao valor médio real.

Análise fatorial de riscos financeiros. Essa análise é dividida em dois grupos: diversificados e não diversificados. O risco diversificado é avaliado pelo número de opções para o desenvolvimento do objeto de investimento, o nível de concorrência, o número de contratos celebrados e ordens recebidas. O risco não diversificado é avaliado pela taxa de juro bancária dos empréstimos, pela presença de inflação e pelo desenvolvimento global do país. Os coeficientes de estabilidade financeira, atividade empresarial são calculados e a probabilidade de falência também é determinada.

Método de avaliações periciais.

Métodos de avaliação desenvolvidos por empresas ocidentais:

1) sócio-político;

2) balança externa de pagamentos;

3) econômico.

Muitas vezes, hoje em dia, os fatores de risco nas regiões russas são avaliados. As diferenças territoriais refletem objetivamente as especificidades de cada região, suas diferenças nacionais, sociais, políticas e econômicas.

De acordo com esta edição, é possível destacar os fatores de risco de investimento regional russo, que são apresentados na forma da Tabela 2. Podemos observar uma tabela semelhante no livro sobre gestão anticrise editado pelo professor E.M. Korotkov.

Tabela 2

Fatores de riscos de investimento regional russo

Como resultado, novos vínculos econômicos também provocam novos mecanismos para sua implementação, que são determinados pela avaliação de risco.

4. Características do estado do processo de investimento como base para a tomada de decisões de investimento na gestão anticrise

Atualmente, o volume de investimentos é o indicador mais importante do desenvolvimento sustentável da economia do país. E apesar disso, na década de 1990 houve um declínio incrível no investimento, que superou até mesmo a taxa de declínio na produção. Assim, em 1995, em comparação com 1990, houve uma queda do Produto Interno Bruto (PIB) de 38%. Enquanto o volume de investimentos em capital fixo diminuiu nos mesmos anos em 69%. Em 1997, em comparação com o mesmo ano de 1990, a queda do PIB foi de 40%, e a queda do investimento em ativos fixos no mesmo período foi de 76%. Assim, a situação no campo dos investimentos nessa área na década de 1990 deve ser caracterizada como de crise.

A crise de investimentos na Rússia daquele período foi causada por vários fatores:

1) uma diminuição significativa no volume absoluto de acumulação;

2) redução significativa de sua participação no PIB;

3) diminuição da participação nos lucros das empresas que visam à expansão da produção;

4) o financiamento de investimentos em capital fixo também diminuiu significativamente.

Um papel especial foi desempenhado pelo fato de que nas estruturas comerciais da década de 1990, a população e até os bancos investiram não no desenvolvimento do setor real da economia, mas em:

1) atividades de comércio e intermediação;

2) financeiro;

3) compra de moeda estrangeira.

A razão para esta situação era que a rentabilidade da produção industrial era a mais baixa.

Portanto, hoje a principal tarefa é estabelecer as vantagens do setor da economia, ou seja, tentar criar as condições mais favoráveis ​​para o investimento na produção.

Vale ressaltar que fatores como:

1) divisão das funções de gestão financeira entre os níveis de governo;

2) conferir maior independência às regiões no domínio da política financeira;

3) aumentar o papel dos fundos descentralizados de recursos financeiros - não teve um papel importante e não levou ao aumento do impacto financeiro na atual situação econômica do país.

Ao analisar a atividade financeira, é necessário distinguir claramente entre investimentos financeiros e formadores de capital. Nos investimentos formadores de capital, os investimentos de capital desempenham um papel importante. Também existem:

1) investimentos em ativos intangíveis como patentes, licenças, etc.;

2) investimentos em capital de giro, para compra de terrenos e instalações de manejo da natureza;

3) o custo de grandes reparos.

Existe um agrupamento de motivos que determinam a necessidade de investimento:

1) nova construção;

2) reconstrução e reequipamento técnico;

3) expansão.

Para superar os momentos negativos da economia russa, deve ser criada uma estratégia de investimento anti-crise. Ao gerenciar processos de investimento, é necessário contar com o estudo de fenômenos importantes, como:

1) objetivos de investimento, que devem ser claramente declarados;

2) objetos de investimento a serem selecionados de acordo com as prioridades;

3) fontes de investimento, que devem ser identificadas levando em consideração essas oportunidades.

Essas condições aparentemente básicas, mas necessárias, devem contribuir para a solução das principais tarefas da estratégia de investimento anti-crise do Estado.

5. Fontes de financiamento de investimentos em condições de recursos financeiros limitados

A busca por fontes de financiamento do investimento tem sido um dos problemas mais importantes associados às atividades de investimento.

Na Rússia, no atual estágio de desenvolvimento, esse problema talvez possa ser chamado de mais agudo e urgente. Todo o sistema de financiamento do processo de investimento é constituído por um conjunto de métodos, fontes e formas de financiamento das atividades de investimento.

Nas condições modernas, um grande número de fontes de financiamento de investimentos foi formado. Listamos os principais:

1) lucro líquido da empresa;

2) encargos de depreciação;

3) recursos orçamentários de vários níveis;

4) reservas na fazenda do empreendimento;

5) fundos acumulados pelo sistema bancário;

6) recursos recebidos na forma de empréstimos e créditos de organizações internacionais e investidores estrangeiros;

7) recursos recebidos com a emissão de títulos.

Em geral, todas as fontes de financiamento agora são geralmente divididas em orçamentárias ou centralizadas e extra-orçamentárias ou descentralizadas.

As fontes centralizadas incluem:

1) recursos orçamentários federais;

2) recursos dos orçamentos dos súditos da federação;

3) recursos dos orçamentos locais;

4) fundos de fundos extra-orçamentários, etc.

As fontes descentralizadas incluem, respectivamente:

1) lucro líquido;

2) encargos de depreciação;

3) recursos provenientes da emissão de títulos;

4) recursos de crédito, etc.

As fontes de recursos de investimento também são divididas em quatro grupos:

1) financiamento orçamentário dos orçamentos de todos os níveis;

2) poupança própria das empresas;

3) investimentos estrangeiros;

4) poupança da população.

Consideremos cada um desses grupos com mais detalhes e, como princípio básico, faça uma avaliação do possível aumento dos investimentos em investimentos:

1) o uso de orçamentos de todos os níveis para financiar programas de investimento hoje é bastante problemático. No final da década de 1990, houve um declínio constante no investimento em capital fixo, que era financiado pelo orçamento. Uma diminuição particularmente notável no financiamento foi feita às custas do orçamento federal;

2) a acumulação de fundos próprios da empresa, de fato, quase nunca ocorre. Várias razões contribuem para isso. Um deles é a alta inflação. Por esse motivo, há uma depreciação dos fundos de depreciação e capital de giro do empreendimento. Muitas empresas agora não têm recursos financeiros suficientes nem para manter os volumes de produção, e ainda mais para reequipamento técnico ou aumento da produção.

E, claro, isso leva a uma diminuição na produção e uma diminuição no lucro, o que é necessário para a acumulação de recursos de investimento. Até à data, o fundo de maneio das empresas está quase 80% garantido por empréstimos de bancos comerciais, o que leva a que a maior parte dos lucros vá para o pagamento de juros bancários;

3) muitos políticos e economistas associam a oportunidade de reavivar os processos de investimento à atração de investimento estrangeiro. Agora, por um lado, há um aumento no volume de investimento estrangeiro em empresas e organizações na Rússia e, por outro lado, a participação do investimento direto varia em diferentes anos de 35% a 67,7%. Neste momento, os investidores estrangeiros preferem investir seu dinheiro em indústrias orientadas para a exportação. O comércio, a indústria e a restauração pública continuam a ser os mais atractivos para os investidores estrangeiros. Deve-se notar que quase todos os investimentos estrangeiros são arriscados e às vezes de curto prazo, e, além disso, o comportamento dos investidores estrangeiros depende muito da influência de fatores políticos, econômicos e psicológicos;

4) o volume de poupança da população é estimado por diversas fontes em até 20-30 bilhões de dólares. Mas, infelizmente, a maior parte dessas poupanças é mantida em dinheiro pela população. Numa economia de mercado, o sistema bancário desempenha um papel crítico na distribuição das poupanças em dinheiro. Naturalmente, portanto, os bancos devem ser capazes de convencer a população de que não devem apenas poupar, mas também confiar no mecanismo que fará com que as suas poupanças funcionem eficazmente.

6. Métodos de avaliação de projetos de investimento e atratividade de empreendimentos

Métodos de avaliação de projetos de investimento.

A base para a tomada de decisões gerenciais em relação aos investimentos é a comparação do volume de investimentos com os recebimentos de caixa (anuais) após a entrada em operação do projeto.

Para comparar o tamanho dos investimentos e os recebimentos futuros de caixa, é necessário levar em consideração o tempo de entradas e saídas de recursos como resultado do projeto de investimento, para isso é necessário realizar o procedimento de desconto dos fluxos de pagamento. A Tabela 3 apresenta a classificação das fontes de financiamento dos investimentos.

Tabela 3

Classificação das fontes de financiamento do investimento

Todos os métodos de comparação de projetos de investimento são baseados na disponibilidade de várias informações. Essas informações podem ser obtidas como resultado de determinadas ações:

1) é necessário estimar o valor dos fluxos de caixa esperados do projeto proposto;

2) é necessário determinar a taxa de desconto dos recebimentos futuros de caixa, que deve refletir a receita esperada do projeto pelo investidor;

3) então você precisa calcular o valor descontado de cada fluxo, que é esperado, quando somados, determina-se o valor acumulado da receita descontada. O valor obtido durante o cálculo caracteriza os fundos reduzidos pelo tempo de aplicação e pelo valor dos rendimentos das aplicações. E agora podemos comparar esse valor com o tamanho dos investimentos;

4) e o passo final é calcular o investimento necessário.

Cada uma dessas etapas é um processo muito complexo e demorado. O grau de fiabilidade de tais estimativas não é suficientemente elevado, uma vez que o nível de incerteza em cada um dos parâmetros do fluxo de caixa e da taxa de desconto é demasiado elevado. É também extremamente difícil elaborar a secção financeira de um plano de negócios, dados os elevados níveis de inflação e de instabilidade económica. Há muitos fatores a serem considerados ao desenvolver um plano de negócios. Vamos citar alguns:

1) fatores que caracterizam a tendência de expansão da indústria;

2) a possibilidade de mudar a posição da empresa neste mercado e as formas de entrada em novos mercados;

3) mudança nas capacidades financeiras dos parceiros;

4) disponibilidade de volumes adicionais de recursos materiais e financeiros.

Mas mesmo esses fatores podem se tornar secundários, desde que a necessidade de investimento seja determinada por razões de segurança econômica do país ou problemas ambientais.

Considere os métodos que servem de base para a tomada de decisão na política de investimento. Os mais comuns na literatura nacional e estrangeira são:

1) determinação do período de retorno dos investimentos - período de retorno - PP;

2) cálculo do retorno médio do investimento - AR;

3) cálculo do valor presente líquido - VPL;

4) determinação da taxa interna de retorno - TIR.

O período de retorno é geralmente entendido como o número de anos necessários para retornar o investimento inicial. Anteriormente, esse indicador era o método mais utilizado. Sua principal vantagem está na facilidade de cálculo e interpretação. E uma das desvantagens desse indicador é que ele não leva em consideração o impacto dos fluxos de caixa além do período de retorno. Além disso, se forem usados ​​fluxos de caixa não descontados, esse método não leva em consideração as diferenças entre projetos com a mesma receita acumulada, mas com uma distribuição diferente dessa receita ao longo dos anos.

Ao usar a segunda opção para calcular o período de retorno, quando são utilizados fluxos de caixa descontados, essa desvantagem é eliminada.

Além disso, esse método é usado muito ativamente quando falamos de investimentos com alto grau de risco. Então, o principal critério de tomada de decisão é a velocidade com que o investimento se paga. O período de retorno caracteriza o período em que absolutamente nenhuma receita adicional foi recebida sobre os fundos investidos. Esses retornos devem ocorrer em anos que estejam além do ponto de retorno. E, portanto, o período de retorno deve ser comparado com o valor do ciclo de vida do investimento, ou seja, o período de tempo durante o qual o projeto de investimento deve gerar renda. Se esse período exceder o período de retorno calculado, deve ser determinado o período durante o qual a empresa terá receita adicional para investimentos em capital fixo. Caso o período de retorno e o ciclo de vida coincidam, a empresa incorrerá em perdas na forma de custos ocultos. Isso se deve ao fato de que os rendimentos podem ser recebidos sobre os fundos investidos.

O método de retorno médio do investimento de acordo com os princípios de cálculo é muito próximo do período de retorno. É determinado pela divisão do lucro líquido médio anual pelo custo médio dos investimentos.

A principal desvantagem desse método é que ele não leva em consideração o componente temporal dos fluxos de caixa. Os dois métodos restantes baseiam-se na comparação do valor do investimento inicial com o valor total dos fluxos de caixa descontados ao longo do ciclo de vida do investimento. Onde os fluxos de caixa são o lucro líquido mais a depreciação.

Para determinar o valor com desconto, você deve primeiro determinar a taxa de desconto. Essa taxa nos cálculos de investimento representa o nível de rentabilidade possível do projeto considerado. Depois disso, é determinado o valor dos fluxos de caixa descontados que ocorreram durante todo o ciclo de vida do investimento. Esse valor é comparado ao custo inicial do projeto. Isso implica um conceito como valor presente líquido, que é a diferença entre esses dois valores. Se ao final dos cálculos for obtido um valor positivo, o projeto de investimento poderá ser aceito, pois o fluxo de caixa total durante o ciclo de vida do investimento cobrirá os investimentos de capital, um aumento no valor de mercado do empreendimento proporcionará o nível desejado de retorno sobre o investimento. Se o VPL for negativo, o projeto é rejeitado porque a taxa de retorno e o investimento desejados não podem ser cobertos.

Do exposto, podemos concluir que a altas taxas de desconto, o valor dos fluxos de caixa diferirá significativamente dos recebimentos no período correspondente. Assim, com a escassez de fontes de financiamento, dá-se preferência a projetos de curto prazo.

O cálculo da taxa interna de retorno é baseado nos mesmos métodos do valor presente líquido. Mas aqui se coloca uma tarefa diferente, que é determinar o nível de retorno do investimento. Esse método garantirá que os valores descontados de receitas e despesas sejam iguais ao longo do ciclo de vida. Pode-se concluir que a TIR corresponde à taxa de desconto dos fluxos de caixa se VPL = 0.

Note-se que, dada a situação de crise na economia russa, a eficácia da utilização de métodos quantitativos na avaliação de projetos de investimento diminui. A incerteza da situação económica afecta a qualidade das previsões e por isso, existe um risco acrescido na avaliação dos investimentos. A inflação elevada explica a necessidade de ter em conta os fluxos de caixa futuros. Tudo isto não significa que devamos abandonar a utilização dos métodos discutidos, mas apenas enfatiza que a sua utilização deve ser abordada com maior cuidado e cautela.

Avaliação da atratividade de investimento do empreendimento.

Com base na prática mundial, a avaliação do projeto proposto é realizada na presença dos dados necessários, como:

1) fluxo de caixa;

2) balanços;

3) demonstração de resultados.

Para empresas europeias e russas, o principal indicador de investimento é o período de retorno e retorno sobre os ativos. Nas empresas japonesas, tudo é diferente, onde o protagonismo cabe à avaliação estratégica da posição no mercado. Para avaliar a atividade de investimento dos Estados Unidos, geralmente são usados ​​dois indicadores:

1) eficiência do investimento;

2) renda residual.

Quanto às etapas que são utilizadas no processo de tomada de decisões de investimento, no momento existem três principais:

1) o montante dos investimentos e a definição das fontes de financiamento;

2) avaliação dos fluxos de caixa esperados a partir da implementação do projeto de investimento;

3) avaliação da situação financeira do empreendimento e das chances de sua participação em atividades de investimento.

1. Talvez a etapa mais importante na avaliação da atratividade do investimento seja a análise das atividades financeiras e económicas da empresa. Com a sua ajuda, avalia-se a atratividade e as perspectivas de um determinado empreendimento do ponto de vista da possibilidade de mobilização das fontes disponíveis.

Denote qual é a condição financeira da empresa. A condição financeira de uma empresa é um conceito e suas características, que se baseiam na avaliação da eficácia da alocação de recursos, na disponibilidade da base financeira necessária, na organização das liquidações e na estabilidade da solvência. Como você sabe, os dados de relatórios financeiros servem como fonte de informação para caracterizar a condição financeira, esses dados são avaliados por um período claramente definido.

Muito difundidos são vários métodos criados para avaliar a posição financeira de uma empresa, que se baseiam na análise de um sistema de rácios financeiros.

Com toda a maior variedade de métodos existentes usando índices financeiros, suas diferenças significativas e principais são determinadas pelas seguintes circunstâncias:

1) o grau de diversidade dos índices financeiros que são usados ​​na análise;

2) princípios para avaliar o impacto desses coeficientes;

3) métodos para obter uma avaliação geral da situação financeira da empresa.

2. No contexto de desacelerações econômicas típicas de nosso país, é muito importante focar em empreendimentos que permaneçam rentáveis ​​em qualquer situação econômica difícil. Essas informações podem ser obtidas com base na dinâmica do lucro da empresa para um determinado número de períodos anteriores de acordo com as demonstrações de resultados.

3. Com base nos dados do mesmo relatório, são determinados os rácios dos coeficientes de aumento das receitas da venda de bens, serviços e o valor total dos bens. Se observarmos que as taxas de crescimento da receita são maiores que as taxas de crescimento dos ativos, podemos declarar com segurança um aumento na eficiência do uso dos recursos da empresa. Se, por outro lado, o valor dos ativos aumentou mais rapidamente do que o produto das vendas, a conclusão é que a eficiência do uso dos recursos estava caindo.

4. A presença ou ausência de capital de giro próprio da empresa é extremamente importante. O valor desses recursos é determinado pela diferença entre o ativo circulante e o passivo de curto prazo. A presença de capital de giro próprio é o indicador mais importante da solidez financeira do empreendimento e confiabilidade para os parceiros.

5. A análise da gama de produtos fabricados é de indiscutível interesse para os investidores. Tal análise é considerada do ponto de vista da interação dos custos fixos e variáveis ​​no sistema de seu custo. As empresas que têm um nível muito alto de custos fixos em sua quantidade total de produção são extremamente suscetíveis às menores alterações no volume de vendas.

Custos fixos Esses são os custos, cujo valor não muda com uma mudança no volume de produção. Estes incluem, por exemplo: aluguel das instalações, salários dos gerentes, etc.

Caso o volume de vendas de mercadorias caia, os custos fixos permanecerão no mesmo nível e, como resultado, os lucros cairão ainda mais que a receita. Os custos variáveis ​​mudam da mesma forma que o volume de produção. Assim, podemos concluir que o risco do negócio em empresas onde há mais custos fixos é muito maior do que onde prevalecem os custos variáveis.

6. Nos relatórios da empresa, atenção especial deve ser dada à presença de perdas, empréstimos e créditos não pagos em tempo hábil, e necessariamente valores a receber e a pagar vencidos. A próxima etapa da análise é uma avaliação da condição financeira da empresa. Esta avaliação é realizada através de um sistema de rácios financeiros.

Com toda a sua diversidade, devem incluir indicadores dessas áreas para avaliação da condição financeira.

O primeiro grupo são os indicadores de liquidez.

O segundo grupo - indicadores de estabilidade financeira.

O terceiro grupo - indicadores de atividade empresarial.

O quarto grupo - indicadores de rentabilidade.

A escolha e justificação dos critérios de avaliação com os quais os rácios financeiros de uma determinada empresa podem ser comparados é um problema particular. Em primeiro lugar, deve-se levar em consideração que não pode haver valores de coeficiente uniformes para todas as empresas devido às especificidades dos processos tecnológicos e à intensidade de trabalho dos produtos manufaturados. Por esse motivo, devem ser usados ​​indicadores das melhores empresas do setor ou valores médios da indústria de índices financeiros. A disponibilidade de informação sobre os indicadores relevantes permite obter para cada grupo de coeficientes uma avaliação da categoria em que se enquadra a empresa correspondente. Existem três categorias aqui:

1) abaixo do nível médio;

2) nível médio;

3) o nível está acima da média.

Se tais diretrizes não estiverem disponíveis, ao avaliar os índices financeiros, continua sendo possível acompanhar sua dinâmica ao longo dos períodos e descrever a tendência de sua mudança. O próximo passo é interpretar de acordo com três tendências:

1) favorável, que melhora a condição econômica do empreendimento;

2) desfavorável, causando deterioração da condição econômica;

3) neutro, quando os índices financeiros permanecem na mesma posição.

Calculando o saldo de pontos positivos e negativos, você pode obter uma conclusão geral sobre as mudanças na condição financeira da empresa.

7. Processo de investimento como fator de gestão anticrise

Qualquer sistema socioeconómico só pode alcançar o seu maior sucesso se existir um indicador básico, que é o de que este sistema deve estar num estado de desenvolvimento constante.

Desenvolvimento é a aquisição de uma nova qualidade, que determina o fortalecimento e a sustentabilidade da vida do empreendimento e seu crescimento.

A empresa corre o risco de se tornar não competitiva, por mais bem-sucedida que seja, se o objetivo da administração não for dominar novas tecnologias, com base nas quais é possível produzir novos tipos de produtos de maior qualidade e com o menor custo. .

Não competitividade - enfraquecimento das posições no mercado de vendas, diminuição do número de consumidores de produtos e diminuição dos lucros.

Mais recentemente, este problema foi especialmente relevante para a economia do nosso país, uma vez que se encontrava em fase de transição para uma economia de mercado. Uma característica da situação então na economia russa foi o declínio geral na produção e competitividade dos produtos, a falta de interesse da maioria dos produtores e a implementação de inovações.

A crise na economia do país é agravada por uma crise de inovação, que se manifesta em vários fatores:

1) reduzir a gerenciabilidade dos processos de criação e implementação de inovações;

2) falta de fontes de financiamento;

3) encerrar as atividades das equipes de pesquisa.

Com isso em mente, a busca de soluções para os problemas de gestão de processos inovadores é o objetivo mais importante da gestão anticrise.

Paralelamente, as características e a natureza do desenvolvimento de tecnologias inovadoras são determinadas pela situação econômica geral e pelos padrões de seu desenvolvimento, que são diretamente característicos da esfera da inovação. O seu estudo prossegue no quadro da teoria das inovações desde o momento da sua origem.

Edward Deming é um famoso economista americano. Toda a indústria japonesa deve seu nascimento, desenvolvimento e sucesso mundial a ele. Escreveu o livro "Fora da Crise", no qual delineou seu programa de gestão corporativa. Este programa é que "o sucesso de alguns gera problemas difíceis para outros".

E Deming formulou sua essência em 14 princípios famosos. Ele incentiva a gestão de todas as empresas a seguir esses princípios. Vamos citar alguns deles:

1) esforçar-se para garantir que a melhoria de bens e serviços seja constante. Seu objetivo é ser competitivo, gerar empregos e permanecer no negócio;

2) criar um sistema de treinamento de pessoal para as vagas existentes;

3) esforçar-se constantemente para melhorar o sistema de produção e serviço, a fim de melhorar a qualidade e a produtividade e, consequentemente, reduzir continuamente os custos;

4) implementar um programa global de treinamento e autoaperfeiçoamento;

5) garantir que todos os funcionários participem do sistema de mudança;

6) Forme uma equipe de liderança eficaz.

Na prática, esses princípios estão inevitavelmente associados à formação de um sistema eficaz de gestão empresarial inovadora.

Eles permitem que a empresa funcione com sucesso sem enfrentar situações de crise.

O conhecimento teórico, que facilita muito a compreensão da estrutura do processo de inovação com base nos ciclos de inovação, é uma condição importante para a percepção das metas e objetivos do desenvolvimento inovador de uma empresa.

J. Schumpeter é um notável economista austríaco, que fez a maior contribuição para o desenvolvimento da teoria da inovação. No início do século passado, ele desenvolveu sua teoria do desenvolvimento econômico.

Para ele, a inovação é a base do crescimento econômico. De acordo com a classificação desenvolvida por ele, as inovações são:

1) a produção de um novo bem, antes desconhecido para o consumidor. Ou a criação deste bem de uma nova qualidade;

2) o desenvolvimento de um novo mercado de vendas, no qual esta indústria deste país não estava representada anteriormente;

3) encontrar ou obter uma nova fonte de matérias-primas;

4) a introdução de um novo método de produção, até então desconhecido da indústria, baseado em descobertas científicas.

5) realizar uma reorganização apropriada.

N. D. Kondratiev é o autor da teoria dos grandes ciclos de mercado.

Ele é um representante de pesquisadores russos que deram uma contribuição significativa para o desenvolvimento da teoria da inovação. Com a ajuda da teoria de N. D. Kondratiev, muitos especialistas na área de gestão tiveram a oportunidade de estudar as causas das recessões na indústria e determinar possíveis maneiras de superar as crises por meio de renovação de capital inovadora.

I & D - trabalhos de investigação e desenvolvimento.

Na fase inicial de P&D, foram realizados estudos teóricos e diversos desenvolvimentos. Como resultado de sua implementação, surgiram novos conhecimentos, ideias e informações úteis da mais alta qualidade.

Fases do ciclo de vida do produto.

Existe uma fase de desenvolvimento tecnológico da produção, cujos principais objetivos são considerados a sua preparação para a utilização dos resultados do desenvolvimento e o fornecimento das condições necessárias. Aqui observamos a interação da ciência e da produção, da qual dependem:

1) o momento da introdução e o início da produção em massa de novos produtos;

2) o ritmo de desenvolvimento das inovações.

Há também uma fase de replicação de novos produtos, cuja essência é a produção estável, destinada a atender as necessidades da sociedade em tipos específicos de produtos.

A última fase mostra o estágio em que o mercado atinge a saturação.

Em seguida, há uma diminuição nos volumes de vendas, garantindo a demanda.

É possível identificar uma série de conclusões decorrentes do estudo do ciclo de vida do produto.

Essas conclusões devem ser lembradas ao estudar a estratégia do processo de inovação.

1. Os indicadores de variação dos lucros e do volume de vendas mostram claramente casos de sucesso na introdução de inovações no mercado. O aumento nos lucros é significativo mesmo após a compensação de todos os custos de P&D que exigem investimento.

Mas, de qualquer forma, existe um risco considerável de fracasso de uma inovação introduzida no mercado, uma vez que a incerteza é inerente ao processo de inovação.

2. O sucesso inicial depende da capacidade de desenvolver um produto inegavelmente novo. Mas o lucro subsequente depende da comercialização e do nível de produção.

8. Potencial inovador das empresas, seu papel na gestão anticrise

O processo de formação de um sistema de inovação é influenciado pelo nível de potencial inovador da empresa, ou seja, sua capacidade de atingir seus objetivos. A implementação desses objetivos atua como uma das formas de obter altos lucros, aumentar as oportunidades competitivas no mercado, solucionar o problema da sobrevivência e especificamente o problema da crise. Quanto mais sucesso a empresa evitar situações de crise, maior será o potencial inovador da empresa.

Existem fatores gerenciais e técnicos que determinam o potencial inovador de uma empresa:

1) o estado do sistema de controle;

2) o nível de desenvolvimento da produção;

3) tipo de estrutura organizacional;

4) tendências políticas atuais;

5) compreender a necessidade de mudanças e a prontidão da equipe para elas.

Os fatores que determinam o nível de potencial de inovação podem ser divididos nos seguintes grupos:

1) fatores do processo de inovação como objeto de gestão diretamente independente;

2) fatores ambientais;

3) fatores do ambiente interno.

Este grupo é um conjunto de suas próprias capacidades internas como um sistema complexo que determina seu desenvolvimento.

Definir metas, desenvolver projetos e soluções inovadoras - esses elementos do processo de inovação são aqui destacados em primeiro lugar.

A composição consiste nas capacidades da empresa. Essas oportunidades se manifestam em uma ampla gama de aspectos:

1) situação financeira e econômica;

2) a posição da estrutura organizacional de gestão;

3) nível organizacional e técnico do sistema de comunicação;

4) o valor dos recursos materiais e inovadores.

5) profissionalismo e determinação do pessoal gerencial.

Os fatores apresentados na Tabela 4 abaixo têm forte influência no desenvolvimento do potencial inovador.

Tabela 4

Fatores que influenciam o desenvolvimento de inovações

Características distintivas das empresas inovadoras:

1) é necessário organizar um grupo especial que possa ser responsável pela criação de novas ideias;

2) esse grupo deve buscar fontes de informação;

3) estímulo à atividade criativa da equipe;

4) incentivo por parte dos gestores à atividade inovadora dos colaboradores;

5) uma estratégia rigorosa de gestão da inovação.

Analisando estes sinais, deve-se notar que se os quatro primeiros sinais caracterizam a política organizacional da empresa, então o quinto é a necessidade de uma estratégia inovadora que crie condições para o desenvolvimento de novas ideias.

A estratégia de inovação interage estreitamente com os princípios da gestão empresarial.

Exige que o líder:

1) a capacidade de prever;

2) coragem e realismo;

3) abordagem empreendedora;

4) imaginação;

5) iniciativa.

A capacidade de determinar prioridades é a condição mais importante para a gestão. Os gerentes são responsáveis ​​pela estratégia de inovação. A tarefa relacionada da administração é:

1) identificar potencial gerencial;

2) revisar periodicamente o potencial de talento de seus colaboradores;

3) estabelecer claramente os objetivos da formação gerencial;

4) alocar recursos apropriados.

Existem dois tipos de estratégia de inovação:

1) adaptativo - caracterizado pelo fato de a empresa utilizar a inovação como resposta às mudanças ocorridas no mercado. Isso é feito para manter suas posições em condições de mercado, ou seja, para sobreviver. Esta estratégia caracteriza-se pelo conceito de esforços com a ajuda de algumas mudanças e melhorias em produtos, tecnologias, mercados existentes, muitas vezes em consonância com as formas tradicionais estabelecidas para esta organização alcançar o sucesso. Esse problema geralmente enfrenta empresas que ocupam posições fortes em um determinado setor, mas não conseguiram abandonar suas abordagens usuais. As organizações com uma estratégia adaptativa só podem continuar no caminho que as levou ao sucesso no passado se as condições competitivas permanecerem relativamente estáveis. Mas com essa abordagem, não há como superestimar os métodos de solução de problemas se as condições mudarem drasticamente. Este é o perigo de uma abordagem adaptativa;

2) competitivo - aqui a inovação é utilizada como ponto de partida para o sucesso. A inovação é um meio de obter vantagem competitiva. Essa estratégia é baseada em uma abordagem criativa e envolve uma análise de feedback do ambiente inovador da empresa. Consiste em fatores de potencial inovador. Esta estratégia exige inovação e melhoria contínuas da empresa através da avaliação contínua no domínio das formas de analisar e resolver problemas.

O exemplo mais claro de tal estratégia é o conglomerado sul-coreano Samsung. Hoje é composto por 25 empresas que produzem uma ampla gama de produtos: computadores, caminhões, equipamentos de construção, embarcações marítimas, etc. A Samsung está no mercado há mais de cinquenta anos, no início apenas copiava amostras e produtos de outras pessoas, mas agora tem numerosos desenvolvimentos no campo da eletrônica. As especificidades de sua estratégia são investimentos intensivos em pesquisa, desenvolvimento, desenvolvimento produtivo e formação de pessoal qualificado. Todos os anos gastam 2,5 mil milhões de dólares para estes fins. Um aspecto da estratégia da Samsung é transferir oficinas de montagem de produtos simples para países com mão de obra barata.

Os estudiosos identificam quatro níveis de experiência organizacional:

1) o nível do ambiente externo - concorrentes, consumidores, condições;

2) o nível de atuação empresarial – estratégia inovadora e métodos de gestão;

3) o nível de métodos e processos de identificação, definição e resolução de problemas (nível de conhecimento, cultura);

4) o nível de consciência organizacional, que inclui os três anteriores.

Existem organizações cujo objetivo é usar todos os níveis de experiência organizacional. Essas organizações geralmente experimentam e analisam falhas e conquistas, tiram conclusões. Dois aspectos importantes da criatividade: flexibilidade pessoal - a capacidade de mudar o comportamento sob a influência da realidade.

Os gestores devem ser capazes de abrir mão de hábitos, ampliar as possibilidades de seu comportamento; vontade de correr riscos. A principal tarefa aqui é libertar os gerentes do medo de perder.

9. Formação de infraestruturas inovadoras como condição para a superação da crise

Um dos principais objectivos da política económica dos países desenvolvidos e em desenvolvimento é a criação de estruturas inovadoras. Com a ajuda destas estruturas é possível estabilizar a situação económica. Geralmente são criados durante um período de recessão económica, que é acompanhado por: cortes de empregos; redução das dotações orçamentais para o desenvolvimento científico. Hoje em dia, essas estruturas inovadoras são muito populares: parques científicos e técnicos, tecnópoles, centros de alta tecnologia, incubadoras de empresas.

Tecnoparques - proporcionam novos empregos, promovem a transição da produção para novas tecnologias. Os Tecnoparques são geralmente divididos em:

1) pesquisa - satisfazer a necessidade de pesquisas científicas eficazes;

2) industrial - estão envolvidos na criação de empregos e instalações industriais;

3) tecnológico - ajudar a organizar pequenas indústrias e comercializar os resultados do desenvolvimento científico e técnico.

As incubadoras de empresas são criadas para o desenvolvimento de pequenas empresas intensivas em ciência. As razões para a sua criação são apresentadas na Tabela 5.

Tabela 5

Razões para a criação de incubadoras de empresas, parques tecnológicos e centros tecnológicos na prática mundial

Todos os motivos listados acima são relevantes para o nosso país.

A gestão do processo de inovação requer mecanismos sociais. Isso se deve principalmente à incerteza inerente às atividades de inovação. Há sempre o risco de que o preço das soluções inovadoras desenvolvidas seja mais alto ou que novos produtos falhem no mercado. A ineficiência do investimento está intimamente relacionada à possibilidade de sucesso comercial.

Ao criar um programa especial que apoie o processo de inovação, esse problema pode ser resolvido. A infraestrutura inovadora é uma base organizacional, financeira e creditícia, material e informacional para criar condições que possam contribuir para:

1) prestação de serviços para o desenvolvimento de atividades inovadoras;

2) alocação eficiente de recursos.

A criação de uma estrutura inovadora depende do nível de desenvolvimento econômico do país. Se esse nível for grande o suficiente, podemos observar um processo como amolecimento e serviço.

Suavização - aumentar o papel dos fatores de produção não materiais e não materiais, informatização da sociedade.

Servindo - está intimamente ligado ao conceito de softização e significa o desenvolvimento avançado do setor de serviços.

Uma infraestrutura inovadora em uma sociedade em transformação pode ajudar a ciência a entrar no ambiente de mercado e desenvolver o empreendedorismo no campo científico e técnico. É por esta razão que a sua formação é determinada pelo estado da infraestrutura do mercado.

As direções em que a infraestrutura de inovação distribui o risco:

1) por fases do processo de inovação;

2) entre os participantes do empreendimento;

3) reduz o risco de investir em determinada região;

4) entre o Estado e os investidores institucionais.

Autores: Babushkina E. A., Biryukova O. Yu., Vereshchagina L. S.

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